Etter flere år som nest best i klassen, er det i år Bengt Jonassen i ABG Sundal Collier investorene har stemt frem som landets fremste innen makroøkonomi. Det er ikke nødvendigvis noe hovedpersonen selv hadde sett for seg. 

– Det er dette resultatet jeg er mest overrasket over – jeg er ingen makroøkonom i tradisjonell forstand. Jeg gjør markedsvurderinger i en vekstkontekst og har et syn på makro, men det er veldig rettet inn mot betydningen for aksjemarkedet – ikke for næringslivet generelt eller mannen i gata, sier Jonassen.

(Se pallplasseringene nederst i saken.)

Eksempelvis forteller han at han ikke har brukt noe tid på temaer som valg og skatt. Kapitals analytikerkåring stemmes imidlertid frem av investorer som åpenbart har hatt nytte av Jonassens markedsrettede tilnærming. 

– Enkelt sagt er aksjemarkedet opptatt av én ting, og det er endring, mer enn for eksempel nivå – det som betyr noe, er om det blir bedre eller verre. Da blir det enkle makroøkonomiske betraktninger som legges til grunn.

Oppsummert mener Jonassen altså at 2025 ikke har blitt så verst, til tross for at også han – i likhet med svært mange andre – fulgte bekymret med da Donald Trump skulle annonsere sin mye omtalte tollpakke i april.

Ting har blitt bedre, ikke dårligere, til tross for økte tariffer.

– Aksjemarkedet hadde da priset inn at effektene skulle utløse en nedgangskonjunktur, og en del store, internasjonale tenketanker var veldig raskt ute og nedjusterte vekstforventningene. Men det har vist seg å være en gigantisk prognosefeil – ting har blitt bedre, ikke dårligere, til tross for økte tariffer. Og foreløpig har vi ikke sett noen akselerasjon av inflasjonen, som mange kanskje hadde fryktet, påpeker han.

Én investor skriver at Jonassen “lyktes med å sette fakta foran følelser, selv i de turbulente makrotidene, og forble optimistisk“. Hovedpersonen selv bekrefter at han forsøkte å holde hodet kaldt og fokuserte på hva dataene fortalte, uten å synse så mye rundt nyhetsbildet.

– Fokus var “hva vet vi akkurat nå”. Da har man grunnmuren, og ut fra det kan man tegne ulike scenarier. Det vi bruker mest tid på er prisingen av aksjemarkedene, og på et tidspunkt ble det veldig billig. Da er det lov å være litt fremoverlent.

Les om resten av vinnerne av Norges beste analytikere 2025 her.

2. plass: Harald Magnus Andreassen i SB1 Markets. Foto: Eivind Yggeseth

3. plass: Kjersti Haugland i DNB Carnegie. Foto: Ole Berg Rusten / NTB