Forvalter Philippe Sissener med fondet Sissener Canopus sto i spissen for opprøret mot at Norwegian skulle få betalingsutsettelse på sine to største obligasjonslån.

Mandag var utsettelsen et faktum, på tross av Sisseners forsøk.

Men i tillegg til å være største kjente eier i obligasjonen NAS07 på 250 millioner euro, som hadde det mest prekært med utsettelser (forfall desember 2019), har fondet også vært blant selskapets største aksjonærer.

Og med utsettelsen i boks har Sissener-fondet tatt affære, og dumpet alle Norwegian-aksjene.

– Vi er ikke komfortabel med risikoen i aksjen og har solgt oss helt ut, sier Philippe Sissener til Finansavisen.

Startet salget umiddelbart

Uken før frieriet om utsettelsen eide fondet 1,5 millioner Norwegian-aksjer og var selskapets 11. største aksjonær.

Salget av fondets aksjebeholdning startet allerede 2. september, samme dag som konsernsjef Geir Karlsen ba på sine knær om utsettelse.

FIKK UTSETTELSE: Konsernsjef Geir Karlsen i Norwegian. Foto: Junge, Heiko

«Vi begynte å selge med en gang og solgte mandag, tirsdag, onsdag og torsdag», sa Jan Petter Sissener til Finansavisen uken etter.

Sønnen Philippe bekrefter dette og tilføyer at fondet i perioden snakket med andre obligasjonseiere, og samtidig avventet respons fra Norwegian på grupperingens motforslag.

– Når responsen kun ble at tilbakekjøpskursen ble hevet med fem prosent, startet vi å selge aksjer, sier han.

Ute på mandag

Gjennom disse fire dagene ble det minst solgt en halv million aksjer, og gjennom de påfølgende ukene har fondet solgt ytterligere 300.000 aksjer.

Og da beskjeden om utsettelsen ble børsmeldt klokken 14 på mandag, ble de siste drøye 700.000 aksjene solgt, til en aksjekurs rundt 40 kroner.

Sissener er fremdeles klar på at selskapet har et problem med den finansielle strukturen, og står fast på at det beste for aksjonærene hadde vært en stor emisjon. Men han vil ikke underbygge dette videre:

– Vi ønsker ikke å bidra med mer støy, sier han.

Hedger obligasjonen

Obligasjonen NAS07 handler fremdeles til 90 i kurs, og på bakgrunn av det nøyer ikke Sissener seg bare med å tømme fondet for flyaksjer – nå går fondet også short i Norwegian-aksjen. Ifølge Sissener er dette for å hedge lånet på 18,5 millioner euro til flyselskapet.

– Det er en formel vi har som sier litt om hvor mye vi går short. Faller obligasjonskursen ytterligere vil vi shorte mer, mens vi vil kjøpe tilbake aksjene dersom kursen beveger seg mot 100, sier forvalteren, og fortsetter:

– Aksjekursen kan ikke stige inn i evigheten uten at obligasjonseierne får tilbake pengene sine om to år, sier han.

– Hvor mye er dere short?

– Shorten er ikke stor nok til at den er rapporteringspliktig, svarer Sissener.

Alle shortposisjoner som overstiger 0,5 prosent av utestående aksjer skal innrapporteres til Finanstilsynet. I Norwegian sitt tilfelle kan man inneha en shortposisjon på snaue 700.000 aksjer før man må “vise seg”.

Fredag falt Norwegian-aksjen 1,65 prosent mens aksjen gjennom uken har falt 2,66 prosent. Omsetningen var rekordhøy både mandag og tirsdag, men det "normaliserte" seg mot slutten av uken.