Gjensidige-sjef Helge Leiro Baastad har fått fart på inntjeningen i år. Sammenlignet med i fjor er forsikringsresultatet etter årets ni første måneder på 3,1 milliarder kroner, opp fra 1,7 milliarder i fjor.

Og mye skal gå galt i årets to siste måneder om ikke 2019 blir skadeforsikringsselskapet klart beste år noensinne.

– Vi er svært godt fornøyde med å levere et sterkt resultat for tredje kvartal. Gjensidige opprettholder sin ledende posisjon i Norge, og virksomheten utenfor Norge styrkes som følge av prisendringer, fornyelser og effektiviseringstiltak, sier Baastad, om kvartalet han har lagt bak seg.

Kun tre kjøpsanbefalinger

De gode resultatene i år har også gitt et solid løft i aksjekursen. Ved årsskiftet sto aksjen i 135 kroner, mens den ble handlet til over 182 kroner før tallene for tredje kvartal ble kjent.

Det kraftige børshoppet har dratt aksjekursen godt forbi analytikernes kursmål, som i snitt er 171,49 kroner, ifølge Bloomberg. Et resultat av kursfesten er også at bare tre av 22 analytikere nå har kjøpsanbefaling på aksjen, mens hele elleve stykker anbefaler salg.

Høyt prisede selskaper må som regel overgå forventningene for å tilfredsstille markedet på rapporteringsdagen. Gjensidiges tredjekvartalstall var imidlertid litt svakere enn analytikernes estimater som følge av et skuffende finansresultat. 

Aksjen falt umiddelbart etter børsåpning og endte til slutt ned 5,4 prosent til 172,80 kroner.

SOM VENTET: Analytiker Odd Weidel i SpareBank 1 Markets om Gjensidige-tallene. Foto: Ivan Kverme

– Aksjen har steget veldig mye i forkant av kvartalsrapporten, og også mer enn sammenlignbare selskaper som Tryg og Topdanmark. Det forklarer mye av kursfallet, sier analytiker Odd Weidel i SpareBank 1 Markets.

– Ser vi bort fra finansresultatet, som svinger fra kvartal til kvartal, var det underliggende resultatet omtrent som ventet. Det er ingenting i resultatene isolert som tilsier et såpass stort kursfall, legger han til.

Les også

Skal være klimanøytrale i 2030

– ESG-spørsmålene har eksplodert de seneste ni månedene, sier Gjensidige-sjef Helge Leiro Baastad.

Historisk lavt nivå

Den beste måten å vurdere lønnsomheten til et skadeforsikringsselskap er å se på combined ratio, som er summen av skadeprosenten og og kostnadsprosenten (i forhold til premieinntektene). 

I tredje kvartal var den på 83,2, ned fra 90,6 i samme kvartal i fjor. En combined ratio på under 100 betyr at selskapet tjener penger på sin forsikringsvirksomhet. Ifølge Baastad var combined ratio i kvartalet på et historisk lavt nivå.

Gjensidiges egenkapitalavkastning var i kvartalet 21,6 prosent når gevinsten fra salget av Gjensidige Bank til Nordea ekskluderes.

– Vi har jobbet mye med å få opp premieinntektene, og har lykkes med det både innen bilforsikring, blant våre næringslivskunder og i vår utenlandske virksomhet, mens det gjenstår fortsatt litt arbeid med boligproduktet vårt, sier Baastad.

Høyere forsikringspremier for kundene gir seg størst utslag i næringslivsporteføljen, hvor forsikringsresultatet i årets ni først måneder løftet seg til 1,3 milliarder kroner, mot 513 millioner i samme periode i fjor.

– Dette markedet har vært preget av veldig høy konkurranse og flere år hvor prispåslaget var lavere enn skadeinflasjonen. I fjor var det imidlertid mer vær og flere storskader, og dermed så alle aktørene at prisene ikke lenger var bærekraftig. Vi økte prisene betydelig, og det har også alle de andre aktørene gjort, sier Baastad.