Av DNBs inntjening på over 6 milliarder kroner i tredje kvartal vil banken pløye 5,75 milliarder videre til aksjonærene:

Analytiker Johan Ström, som følger DNB på vegne av meglerhuset Carnegie, sliter med å finne svake punkter i resultatfremleggelsen, men forventer høyere tap fremover.

– Det er egentlig ikke noen større svakheter i tallene, men jeg synes det bare er et tidsspørsmål før tapene må være høyere. Det som overasket mest positivt var at provisjonsinntektene vokser kraftig og de lave tapene, sier analytikeren til Finansavisen.

En oppgang i netto renteinntekter på over 800 millioner kroner fra tredje kvartal 2018, samt en økning i provisjonsinntektene på 250 millioner kroner, tydeliggjør sterk vekst i kjernevirksomheten for storbanken.

Tapsavsetningen på utlån ble rapportert til 30 basispunkter av låneboken på annualisert basis, noe som var fire basispunkter bedre enn analytikerne hadde ventet på forhånd.

Kraftig kursoppgang

Investorene ser seg svært fornøyde med tallene, og torsdag ettermiddagen er DNBs aksjekurs opp nærmere 7,5 prosent. Med et resultat før utlånstap som overgikk forventningene med om lag 5 prosent, godt hjulpet av høye finansinntekter, synes Ström at markedsreaksjonen er noe i overkant.

– Aksjen falt mye med svenske banker på onsdagen, og det var noe ufortjent for DNBs del. Kursreaksjonen skyldes nok litt retur. I tillegg økes estimatene med 1–2 prosent og DNBs annonsering av tilbakekjøp av aksjer kom tidligere enn de fleste hadde ventet. Kursoppgangen på 6–7 prosent er fortsatt litt mye, understreker Carnegie-analytikeren.

Under spørsmålsrunden i etterkant av presentasjonen spurte han om bankens vekstmuligheter.

– Vekstpotensialet er fortsatt god, men på lenger sikt tror jeg de fleste analytikerne allerede har lagt til grunn mye lavere vekst. I sum tror jeg de neste tre årene vil bli vanskeligere enn de foregående tre årene. Det fører til at en forbedring av kostnadsratioen må komme hovedsaklig fra kostnadskontroll.