– Det er en fornøyelse å legge frem disse tallene etter at vi nettopp har vært igjennom et kvartal med store nedskrivninger, sier konsernsjef Erik Just Johnsen i B2Holdning.

Inkasso- og gjeldsinvesteringsselskapet har vært kjent for å legge frem kvartalstall og servere høye smørbrød på ærverdige Bristol den siste fredagen i rapporteringssesongen. 

Denne gangen var presentasjonen lagt til en vanlig onsdag på Felix, men frokosten holdt fortsatt den samme høye standarden. Til tross for nye rammer, er imidlertid tallene tilbake i det gamle vekstsporet. 

I kvartalet hadde B2Holding samlede inntekter på 880 millioner kroner, et driftsresultat på 387 millioner og et resultat etter skatt på 181 millioner. Kontant EBITDA var dessuten på rekordhøye 1.062 millioner kroner, tilsvarende en oppgang på 37 prosent sammenlignet med samme kvartal i fjor.

Ønsker seg investeringspartnere

B2Holding har vært gjennom noen turbulent måneder med bytte av konsernsjef, en nedskrivning på 388 millioner kroner i andre kvartal og kollaps i aksjekursen. 

Les også

Resultatvarsel fra B2Holding

Selv om Johnsen fikk mange gratulasjoner for tallene som ble presentert, svarte markedet med å sende aksjen ned 4,5 prosent til 8,70 kroner. Hittil i år er aksjekursen svekket seg med nesten 30 prosent, til tross for en oppgang på over 46 prosent den seneste måneden.

OVERRASKET: Arcitic-analytiker Joakim Svingen. Foto: Iván Kverme

– Jeg er overrasket over kursfallet, men det har tydeligvis vært enda litt høyere forventninger, sier Arctic-analytiker Joakim Svingen, som omtaler tallene som et «solid comeback.»

Dette er en kapitalintensiv bransje, samtidig som det er mange porteføljer der ute for salg

Erik Just Johnsen, konsernsjef

På presentasjonen sa B2Holding-sjefen at selskapet i tiden som kommer vil gjøre flere porteføljekjøp sammen med partnere. Han røpet også at det snart vil bli annonsert et kjøp i Norden med den amerikanske forvalteren Waterfall Asset Management.

– Vi har allerede gjort to investeringer med Waterfall i Hellas, og vi er godt fornøyd med at dette samarbeidet nå blir utvidet til de nordiske landene, sier Johnsen, og legger til:

– Dette er en kapitalintensiv bransje, samtidig som det er mange porteføljer der ute for salg. Men siden det er begrenset hvor mye kapital vi selv kan reise, er dette en fin måte å sikre seg stordriftsfordeler på.

B2Holding gjorde i tredje kvartal porteføljekjøp for 1,2 milliarder kroner. Ved utgangen av kvartalet sto det 1,8 milliarder kroner igjen på investeringskontoen. I tillegg kommer den månedlige kontantstrømmen.

Færre land

– Har denne satsingen på å investere sammen med partnere sammenheng med de store nedskrivningen som kom i andre kvartal?

– Nei. Vi har plattformer som i dag er klare for å co-investere med andre finansielle investormiljøer. Dette var ikke tilfelle for inntil kort tiden siden, og denne muligheten som nå har åpnet seg for selskapet ønsker vi å utvikle videre, sier Johnsen.

– Vi ønsker å utnyttet de mange plattformene vi har bygd opp i Europa så effektiv som mulig. Da må vi øke volumene for å få ned innkrevningskostnadene. Det er selvfølgelig mindre risiko forbundet med å kjøpe porteføljer med en partner, selv om vi også for disse kjøpene må gjør et solid arbeid i forkant, legger han til.

B2Holding har siden oppstarten for åtte år siden etablert seg i 23 land. Da det stormet som verst rundt B2Holding i forbindelse med sommerens avgang til tidligere konsernsjef Olav Dalen Zahl, sa gründer, storeier og styreleder John Harald Nordbrekken til Finansavisen at «vi må ha sterkere fokus på færre markeder».

Nå følger Johnsen opp med å si:

– Vi har gjort en lite strategiendring, og kan ende opp med å være i færre markeder. Det er viktig for oss å øke investeringene i de største markedene for å oppnå skalafordeler. Av forskjellige årsaker er det ikke hensiktsmessig å ha med noen av landene vi er etablert i, etter at vi har analysert deres bidrag til overskuddet, sier Johnsen.