I november i fjor tok Øystein Bogfjellmo over forvaltningen av det suksessrike aksjefondet Odin Eiendom, som med ulike forvaltere har oppnådd en årlig avkastning på rundt 20 prosent i ti år, gjennom investeringer i børsnotert eiendom.
Det var derfor knyttet stor spenning til om han kunne fortsette å levere like god avkastning.
Brakdebut
Faktum er at ikke bare har Bogfjellmo gjort det like bra. Han har gjort det bedre.
Til tross for uro rundt handelskonflikter og økonomisk vekst, har han levert en avkastning på hele 47,3 prosent siden han tok over fondet i fjor høst.
Det tilsvarer en betydelig meravkastning sammenlignet med fondets referanseindeks og gir en klar førsteplass på Morningstars liste over norskregistrerte fond.
Hovedindeksen på Oslo Børs er til sammenligning opp et par prosent i samme periode.
Tror mange misforstår
– Jeg var positiv til det underliggende markedet da jeg tok over forvaltningen av fondet. Børsnotert eiendom er en sektor med lite oppmerksomhet, noe som etter min erfaring skaper muligheter, sier Bogfjellmo.
Han opplever at flere har vært negative til næringseiendom, blant annet på grunn av utsikter til høyere renter.
– Jeg tror mange misforstår litt. Det er ikke en statisk sektor. Vi kjøper aksjer i selskaper som gjør verdiskapende transaksjoner og utvikler prosjektporteføljer uavhengig av rentenivået, påpeker Bogfjellmo, og legger til:
– Det er ikke tvil om at mange har vært negative til sektoren, men de fundamentale forholdene har faktisk vært veldig lovende med økende topplinje og lavere finansieringskostnader.
Sverige-fokusert
Fondet er hovedsakelig eksponert mot svenske selskaper, og de som har bidratt mest til avkastningen er selskapene Sagax, Balder og Wilborgs Fastigheter.
I Sverige er yieldgapet rekordhøyt. Det gjør markedet spesielt attraktivt, ifølge Bogfjellmo.
I løpet av året har forvaltningskapitalen vokst fra 1,3 til 2,8 milliarder, hvor en stor andel av økningen er hentet inn som ny kapital.
– Det er fortsatt rom for en god økning i forvaltet kapital i fondet. Det skal en hel del til at størrelsen på fondet blir et problem for oss, sier Bogfjellmo.
Fremover er det segmentene logistikk og kontor forvalteren har mest tro på.