I lang tid har det vært vanskelig å forklare hva som har drevet kronekursen. Den siste uken er i hvert fall én faktor litt normalisert, mener valutastrateg Magne Østnor i DNB Markets: 

Kronen reagerer igjen mer forutsigbart på svingninger i risiko.

Ned og opp på toll

Da president Donald Trump i forrige uke igjen truet med økt toll på Kina, svekket kronen seg til 10,1650. Senere i uken erklærte Trumps økonomiske rådgiver Larry Kudlow at et gjennombrudd for «fase 1» av USA-Kina-forhandlingene likevel var nær, og kronen nådde 10,03.

Les også

Svak krone gir høyere renter. Eller…?

Kronekursen har igjen utviklet seg svakere enn anslått av Norges Bank. Dette blir det økte renter av. Eller?

– Det har i en periode vært vanskelig å forklare kronebevegelsene. Jeg, og flere med meg, har ment at vi ikke har kunnet forklare kronekursen ut fra hva som skjer i norsk økonomi. Tvert imot har det gått så godt, både absolutt og relativt, i Norge, at vi har kunnet vente en sterkere krone.

Mandagsvaluta

– Mandag svekker kronen seg noe igjen. Hvilke risikofaktorer kan eventuelt forklare dette, gitt at risiko igjen er blitt en forklaring bak kurssvingningene?

– Vi ser en tendens til kronesalg i starten av ukene. Aktører kommer på jobb mandag, og ønsker mer valuta. Det har vi sett i dag også, sier Østnor om kronesvekkelsen på rundt 3 øre i løpet av mandag formiddag.

– Dette står ikke i stil med nyhetene fra før helgen om utsiktene for en handelsavtale, og siden har det egentlig ikke vært viktige nyheter som har endret det bildet.

Les også

Ingen kronekurseffekt

Kronen har svekket seg med 8 prosent det siste året. Det har ikke slått mye ut i importprisene.

– Snakker vi om et klart ukemønster for kronen?

– Vi har sett en del mandager som begynner med kronesalg.

Fundamental motvind

Inn i og utover 2020 vil norsk makroøkonomi kunne forklare kronesvingningene.

– Noe av fortrinnet norsk økonomi har, vil forsvinne neste år, selv om vi har justert opp vårt anslag for fastlands-BNP litt, sier Østnor.

Les også

Vil fjerne formuesskatten for å styrke kronen

Elisabeth Holvik mener det er 12 grunner til at kronen er lite attraktiv. Hennes løsning er å kutte formuesskatten på arbeidende kapital.

– Norsk økonomi vil bli litt mindre attraktiv, fundamentalt sett. Samtidig vil handelskrigen eskalere ytterligere, og global vekst bremser videre, tror han.

– Derfor vil usikkerheten vedvare. Dette er negativt for kronen, på toppen av at veksten hjemme bremser.

Samtidig tror Østnor at risikosentimentet vil skifte:

– Vi har gjort et dristig forsøk på å time skiftet i sentimentet, og vi tror det skjer en gang i 2020. Da vil ting se bedre ut for kronen.