Vekstimpulsene helt borte
Neste år blir det ingen vekstimpuls fra oljeinvesteringene. Samtidig får norsk økonomi negative impulser fra investeringene på fastlandet og i kraft.
Publisert 21. nov. 2019 22:26
Oljeinvesteringene øker med nesten 16 prosent i år, men neste år blir det nullvekst, ifølge SSBs investeringstelling.
SSBs ferskeste anslag er hevet med 0,7 prosent i år. Veksten neste år er senket fra 5,4 til 4,2 prosent, men det gjenspeiler særlig at 2019-tallet er hevet.
Begge år ender investeringene på nesten 183 milliarder kroner, ifølge tellingen.
Negativ impuls
Dermed forsvinner alt av vekstbidrag fra oljeinvesteringene.
SSBs investeringstelling tyder imidlertid på at også andre deler av drahjelpen vil avta neste år. Mellom 2015 og 2018 ble landets kraftinvesteringer nær fordoblet. I år flater disse ut, og tellingen tyder nå på kanskje 10 prosents fall i 2020. For kraftinvesteringene har planene fra november året før vist seg å være veldig treffsikre.
Tilsvarende har fastlandsindustrien økt sine investeringer kraftig, og disse når en topp på 47 milliarder kroner i år. Også her tyder tellingen på et klart fall i 2020.
Totalt kan dermed investeringene samlet sett gi en negativ impuls på opptil 15 milliarder kroner. Det er en voldsom kontrast fra i år, da investeringene ga en positiv impuls på over 40 milliarder kroner fra fjoråret.
Ingen renteeffekt
Tallene er nesten helt på linje med anslagene Norges Bank har lagt for sin rentebane, konstaterer Nordea Markets. SSBs tall er i nominelle størrelser, mens Norges Bank oppgir anslag i realpriser. 16 prosents nominell vekst betyr en realvekst på rundt 14 prosent, som er Norges Banks anslag, skriver analytiker Dane Cekov i Nordea Markets i en kommentar.
Nordea Markets hadde ventet en større oppjustering av 2020-tallet, men viser til at det store Balder X-prosjektet ikke er inkludert i dette anslaget.
SSB selv peker i tillegg på en rekke andre prosjekter som ventes å komme inn i 2020 eller 2021, blant annet Hod reutvikling, Halten Sør Øst og Grand.
Økte kostnader
Handelsbanken Capital Markets peker på at kostnadsveksten i år ligger nær 2,8 prosent. Totalt, med nye prosjekter inn, venter Handelsbanken-økonomene en realvekst på rundt 1 prosent neste år.
Kostnadene øker: Derfor regner Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken i beste fall med svært svak realvekst. Foto: Are Haram
Dette blir i så fall svakere enn Norges Banks anslag på 2,5 prosent.
Swedbanks økonomer er overbevist om at det vil komme nye prosjekter som løfter oljeinvesteringene i 2020. Dessuten er det allerede klare tegn til økte kostnader, slik at de nominelle størrelsene vil øke ytterligere.
Likevel er toppen nådd nå, og Norge må regne med synkende oljeinvesteringer utover 2020-tallet. Dette ligger også inne i Norges Banks rentebane. SSB-tellingen vil dermed bety fint lite for sentralbankens renteplaner, mener Swedbank.