Fra midten av oktober til onsdag ettermiddag skjøt Tesla-kursen opp fra 259 til 518 dollar.

Da USA-børsene åpnet på torsdag, stupte elbilprodusentens markedsverdi imidlertid med nesten fire prosent, som følge av at Morgan Stanley nedgraderte aksjen til «selg».

30 prosents nedside

Bankens ekspert på bilsektoren, Adam Jonas, forklarte grepet med Teslas høye prising, et dårlig forhold mellom risiko og potensiell avkastning, samt risiko knyttet til selskapets Kina-virksomhet.

Analytikeren hevet samtidig sitt kursmål fra 250 til 360 dollar, noe som gir en nedside på rundt 30 prosent fra dagens nivå.

Jonas innrømmer at det er svært vanskelig å treffe blink med slike øvelser. Han opererer følgelig med et mulig kursintervall på 115 til 650 dollar. Uansett regnes Tesla som den tredje minst attraktive aksjen av de 26 han dekker.

Skyhøy optimisme

«På kort sikt er momentet og optimismen rundt aksjen svært sterkt, men vi stiller spørsmål ved hvor bærekraftig opptrenden er», skriver Jonas i sin rapport.

«Aksjen er svært nær ved å prise inn vårt bull-scenario, når det gjelder vekst og lønnsomhet».

Torsdagens aksjekurs tilsvarte hele 31 ganger den forventede inntjeningen i 2023 og 13 ganger det estimerte driftsresultatet, eksludert nedskrivninger og amortisering (EBITDA).

Et problem, ifølge Jonas, er at investorene tror inntektene fra Kina vil vokse voldsomt – til tross for en økonomisk oppbremsing, et svakere globalt bilmarked og kinesernes tendens til å kopiere utenlandsk teknologi.

USAs mest shortede

En del av Tesla-aksjens rakettferd den seneste måneden skyldes en «shortskvis», hvor spekulanter som har veddet på kursfall tvinges til å kjøpe den med tap.

Statistikk fra analyseselskapet S3 Partners viste på torsdag at Elon Musk-selskapet fortsatt er USAs mest shortede.

Dagen før utgjorde det samlede shortsalget 129 milliarder kroner, nesten 16 prosent av markedsverdien. For Apple, den nest mest shortede aksjen, var tallet 127 milliarder kroner. iPhone-produsenten er imidlertid over 14 ganger mer verdt.