– Det er massevis av oppdrag. Investorene har rekordmye tørt krutt som de ønsker å investere i infrastrukturkategorien. Utfordringen vår er å finne selskaper som tenker børs om 12 til 18 måneder, sier Lars Skorpen.
Han er direktør for kraft og fornybar energi i Pareto Securities, ett av de norske meglerhusene som har satset lenge. De har ikke vært alene. SpareBank 1 Markets' Ove Gusevik har satset på fornybar energi minst like lenge. I DNB sitter Lars Hjermann og forteller om storsatsing. Det samme med Harald von Heyden i Arctic Securities der de har opprettet en egen avdeling for nettopp fornybar energi.
Vi kaster på mer køl, og forsterker vår satsing akkurat nå Lars Hjermann, DNB
Reallokering av kapital
– Det som er helt nytt i 2019 er at det har skjedd en reallokering av kapital i verden fra liv- og pensjonsfond. Enorme kapitalmengder dreies mot fornybar energi, og når tusenvis av milliarder av dollar flyttes, får det store effekter helt ned til oss i bunnen, og endrer balansen innen grønne investeringer, sier corporatesjef Lars Hjermann i DNB.
BOBLEANGST: - Det vil koke ned til om klimaangsten øker eller reduseres. Så lenge klimaangst øker, vil reallokeringen fortsette, og da handler det om tyngdekraft, sier DNB-topp Lars Hjermann. Foto: Scanpix
– Det er fint med politikere som ønsker å påvirke gjennom regler, men den klart største effekten er kapitalforvalternes hang til å dra dette i grønn retning. Den mekanismen er utrolig sterk.
Ambisjonsnivået er høyt. Vi ser dette som en av de store vekstmulighetene for Norge og Europa Harald von Heyden, Arctic Securities
– Men finnes det investeringsmuligheter til alle disse pengene?
– Du ser den direkte effekten av prising av aksjer og obligasjoner – særlig aksjer. I fjor var det tydelig forskjell i avkastning på de grønne aksjene på Oslo Børs og resten. Risikoapetitten er dramatisk større på grønne aksjer.
– Vi kaster på mer køl, og forsterker vår satsing akkurat nå, sier Hjermann.
– Norge er en supermakt
En nyere spiller er Arctic Securities.
– Arctic har etablert et fornybar-team og ansatt en god del folk innenfor dette området. Og vi ser også etter flere. I tillegg har vi kjøpt 47 prosent av norske Cleanworld, som er Europas ledende meglere av grønne sertifikater, sier Harald von Heyden i Arctic Securities.
Investorinteressen har aldri vært høyere. Derfor må investorene følge med på prisingen av selskapet Ove Gusevik, SpareBank 1 Markets
Han har fått tittelen «Head of renewables». Selv startet han i Arctic i fjor høst etter å ha vært sjef for tyske Entelios, datterselskap av Agder Energi.
– Ambisjonsnivået er høyt. Vi ser dette som en av de store vekstmulighetene for Norge og Europa og også for oss som meglerhus, sier von Heyden og sier internasjonale kunder strømmer til Norge før han legger til:
– Norge er en supermakt innen energi, mest innen fossile energikilder, men vi blir sett på som ledende land innen fornybart også.
– Investorinteressen har aldri vært høyere. Derfor må investorene følge med på prisingen av selskapet, og ikke bare kjøpe fornybar-aksjer. Ørsted prises til en P/E på 41. Equinor prises til en P/E på 11, og det er ingen grunn til at de ikke om noen år kan gjøre det samme som Ørsted. Man må følge med på om selskapene gjør noe unikt eller om det er mulig å kopiere, sier investeringsbanksjef Ove Gusevik i SpareBank 1 Markets.
– På infrastruktursiden er det liv- og pensjonskasser som er drivkraften i dette fordi et lavt rentenivå gjør at de aksepterer lavere avkastning enn industrielle aktører. Innen fornybar energi er investortilfanget bredere, og det er også indeksfond som må vekte seg opp etterhvert som verdiene øker, sier han.
Måtte si nei til 100 kunder
– For to uker siden arrangerte vi vår fornybarkonferanse for 22. gang. Tidligere møtte det helt spesielt interesserte. Nå hadde vi 450 deltagere, og måtte si nei til over 100 personer. Det har tatt helt av, sier Lars Skorpen i Pareto.
SA NEI TIL KUNDER: Lars Ove Skorpen i Pareto Securities måtte si nei til over 100 kunder på sin fornybarkonferanse. Han rapporterer om enorm interesse. Foto: Iván Kverme
I Pareto i Oslo jobber nå fem personer kun med fornybar energi. I tillegg har de aktivitet på kontorene, ikke minst i Stockholm. I fjor gjorde de den største norske landbaserte transaksjonen da Hafslund fusjonerte med Eidsiva, en transaksjon verdt 90 milliarder.
– Vi har hatt et bra team hele veien, men det blir ikke mindre med det trykket som er nå. Det er større og større oppmerksomhet, så det er aktuelt å øke bemanningen ytterligere. Vi har vært i denne bransjen i over 20 år, men det skjer en endring nå, og vi ruster oss for den, sier Skorpen.
DNB skal ha bestemt at 450 milliarder av forvaltningskapitalen skal eksponeres mot fornybart og grønne lån.
Hvis kapitalen i verden bestemmer at det er grønt som gjelder, har det en vanvittig effekt Lars Hjermann, DNB
– Massevis av bobler
Flere av dem er oppmerksomme på at store mengder kapital som etterspør få grønne aksjer kan medføre bobleprising.
– Det er massevis av bobler, og det koker i den grønne delen av næringslivet. Det er en klar ubalanse mellom etterspørsel og tilfang av investeringsmuligheter. Fordi det går fortere å reallokere kapital enn å etablere virksomheter, sier Hjermann.
– Men store kapitalmengder sliter med å finne grønne investeringer. Dermed blir kursutslagene på de selskapene som kan levere dette positive. Se bare på Tesla som nå viser at de kan levere. Aksjen går som en kule.
– Det vil koke ned til om klimaangsten øker eller reduseres. Så lenge klimaangst øker, vil reallokeringen fortsette, og da handler det om tyngdekraft.
– Hvis kapitalen i verden bestemmer at det er grønt som gjelder, har det en vanvittig effekt.
