I fjor høst gjennomførte XXL en kriseemisjon på 400 millioner kroner rettet mot oppkjøpsfondet Altor, Øivind Tidemandsen, Ferd, Odin Forvaltning og Arctic Funds, til en kurs på 15 kroner.

I forbindelse med emisjonen garanterte Altor for en reparasjonsemisjon på 100 millioner kroner til samme kurs.

– Emisjonen vil bli gjennomført en gang i løpet av første kvartal og vi jobber nå med prospektet som skal godkjennes av Finanstilsynet, sier konstituert konsernsjef Tolle Grøterud i XXL.

Fredag ettermiddag ble XXL-aksjen omsatt for 9,7 kroner, etter et fall på 17,94 prosent. Det innebærer at ingen av de eksisterende aksjonærene vil tegne seg i reparasjonsemisjonen og Altor må betale en saftig ekstraregning.

Basert på fredagens kurs må oppkjøpsfondet legge 100 millioner kroner på bordet for aksjer som bare er verdt 65 millioner. Det gir et foreløpig papirtap på 35 millioner kroner for emisjonsaksjene.

Stor nedskrivning

I fjerde kvartal måtte XXL gjøre ekstraordinære nedskrivninger av varelageret på 385 millioner kroner, noe som ga et driftsresultat på minus 412 millioner kroner. Ved utgangen av kvartalet var varelageret bokført til 2,8 milliarder kroner.

– Frykter dere flere nedskrivninger? 

– Nå har vi regnet oss gjennom alle varelinjene og jeg føler meg ganske sikker på at vi har gjort den nedskrivningen vi trenger å gjøre, sier Grøterud, som snart går tilbake til jobben som investorkontakt.

NEDSKRIVNING: XXL måtte skrive ned varelageret med 385 millioner kroner i fjerde kvartal. Her representert ved konsernsjef Tolle Grøterud. Foto: Iván Kverme

På mellomlang sikt ønsker XXL å redusere varelageret pr. butikk til 25 millioner kroner.

– Er det realistisk?

– Ja, det tror vi og vi har begynt å jobbe med mange tiltak for å få lageret ytterligere ned. I de butikkene hvor vi har nedskalert og tatt ned varetrykket litt, er faktisk varelageret på 25 millioner kroner i dag. Bedre kontroll på innkjøp og forecasting vil også bidra positivt, sier han.

Les også

– Vil komme en massiv salgskampanje

XXL-sjef Tolle Grøterud har en gladnytt til alle nordmenn som er glad i  billig sportsutstyr. – Vi vil komme med en massiv salgskampanje, sier han.

Massiv salgskampanje

Fremover vil sportskjeden lansere en massiv salgskampanje for å få ned varelageret ytterligere.

– Vi skal selge unna veldig mye av vintervarene nå og det kommer til å bli veldig gode rabatter. Hittil i år har ikke salget av andre produkter kompensert for det svake salget av vinterprodukter. For eksempel er skisalget 95 millioner kroner lavere enn i samme periode i fjor, sier han.

Under kvartalspresentasjonen fortalte Grøterud at XXL har solgt varer for 600 millioner kroner i januar i år, som er 22 prosent lavere enn i fjor.

Frykter brudd

I kvartalsrapporten skriver XXL at det kan risikere å gå i brudd med lånebetingelsene mot slutten av første kvartal, på grunn av utfordrende markedsforhold. 

XXL har lånebetingelser med Nordea og DNB som tilsier at belåningen ikke kan overstige 4 ganger EBITDA ekskludert IFRS 16-effekter. I fjerde kvartal var belåningsgraden på 2,9 ganger EBITDA. 

– Vi har allerede begynt å se på ulike alternativer, men jeg kan ikke røpe konkret hva vi vil lande på, og det kan være en kombinasjon av ulike finansieringskilder. Den billigste finansieringen er imidlertid å redusere varelageret – og det er vi godt i gang med, sier Grøterud.

I en analyseoppdatering skriver Danske Bank Markets-analytiker Martin Stenshall at det er stor sannsynlighet for at XXL må gjennomføre en ny emisjon på mellom 300 og 400 millioner kroner. 

Jager vekst

I fjerde kvartal omsatte XXL for 2,3 milliarder kroner, som er en nedgang på nesten 10 prosent sammenlignet med tilsvarende kvartal i fjor. Like-for-like-veksten kom inn på minus 12,2 prosent og veksttallet var på minus 16 prosent i Norge.

Bruttomarginen endte på 36,4 prosent i kvartalet, som er to basispunkter høyere enn i fjor. For året som helhet var bruttomarginen på 38,3 prosent.

– Vi har jobbet hardt med å ha en god balanse mellom bruttomargin og topplinjevekst. I 2019 har vi hatt en underliggende forbedring i bruttomarginen, som riktignok har gått litt utover salget. I fjor høst hadde vi en bedre Black Friday enn i 2018, men det var ganske stille både før og etter det, sier Grøterud, og legger til:

– Sett i ettertid skulle vi sett en enda bedre topplinjevekst, og det er en av grunnene til at vi gir litt gass igjen nå.

Les også

Avslører Pål Wibes exit-dato

Jobben med å finne etterfølgeren er godt i gang.

Spår konsolideringer

Mandag ble det kjent at Olav Nils Sundes sportskjede Gresvig har slått seg konkurs med en samlet gjeld på 1,1 milliarder kroner. Årsaken var tøffe markedsforhold med kostnader og forpliktelser som ikke anses som bærekraftige.

– Hvordan vil det påvirke dere?

– Konkursen viser hvor tøft det er i sportsbransjen. Hvordan det vil påvirke oss er litt vanskelig å si nå. Strukturelt er bransjen inne i en ny fase, hvor man har gått fra sterk vekst til negativ vekst. I den fasen sportsbransjen er nå tror jeg man vil se flere restruktureringer og konsolideringer, som blant annet vil bety at butikker i markedet må stenges, sier Grøterud.

På tross av store utfordringer har XXL signert fire nye leieavtaler for butikkåpninger i 2020 – en i Norge og Sverige, og to i Østerrike.

Sportskjeden forventer at investeringer (CAPEX) vil være på mellom 150 og 180 millioner kroner i 2020, og XXL vil fortsette å investere i nye butikker, netthandel, eksisterende butikker, infrastruktur og IT.