Hittil i år har riggaksjene gjort det desidert dårligst på Oslo Børs med Borr Drilling, Seadrill og Northern Drilling på topp tre over aksjene som har falt mest. I helgen falt oljeprisen over 25 prosent til om lag 35 dollar pr. fat, noe som kan utsette en lenge varslet opptur ytterligere.
– Det er fremdeles litt tidlig å si hvor stor effekt det vil ha på riggmarkedet, men gitt en oljepris nede på 35 dollar slik vi ser i dag, så vil innhentingen i riggmarkedet trekke enda mer ut, sier Kepler Cheuvreux-analytiker Magnus Olsvik.
I en oppdatering mandag påpeker rigganalytiker i Pareto Securities, Christopher Mo Dege, at de ulike riggaksjene vil bli påvirket av den nåværende turbulensen i markedet i varierende grad.
Det som kjennetegner selskapene Dege mener har relativt høy risiko på kort sikt er at de må hente penger, enten for å refinansiere gjeld eller ta levering av nybygg.
94 prosent ned
Pareto-analytikeren peker blant annet på Borr Drilling, som så langt i år har falt over 94 prosent til 7,5 kroner, og som for halvannen uke siden varslet at de ønsket å selge rigger for å bedre likviditeten.
«Borr Drilling har noen forpliktelser på kort sikt som kan skape problemer for likviditeten til selskapet. De har tidligere uttalt at salg av rigger vurderes for å bedre likviditeten, men turbulensen i kapitalmarkeder generelt har nok ikke bedret det som allerede var et anstrengt annenhåndsmarked», skriver Dege.
Må hente penger
Andre selskaper Dege fremhever som særlig utsatt for turbulensen i kapitalmarkedene, som følge av et finansieringsbehov fremover, er blant annet Seadrill som allerede snakker med bankene om en refinansiering og Northern Drilling og Awilco Drilling som skal betale verft.
Også Olsvik i Kepler Cheuvreux trekker frem kapitalinnhentingen til Awilco.
– Awilco Drilling som har sagt de skal hente penger i løpet av andre kvartal kan få utfordringer med det, sier Olsvik.
De mest spennende mulighetene mener Pareto-analytikeren man finner blant selskapene som står stødigere, med finansieringen i boks og relativt stor, langsiktig ordrereserve. Deriblant Odfjell Drilling som refinansierte gjelden i fjor.
Tykke ordrebøker
«Ettersom dette er et selskap som genererer penger er det mindre sannsynlig at bankene vil skape problemer for dem», skriver Dege, og peker på Northern Ocean som et selskap i en lignende situasjon.
Danske Mærsk Drilling fremheves som et riggselskap med sterk balanse, og i USA skriver Dege at Transocean har en stor og langsiktig ordrereserve.
Også Olsvik trekker frem Odfjell Drilling og Mærsk Drilling, i tillegg til Shelf Drilling, som selskaper han tror vil stå støtt gjennom en nedtur i kapitalmarkedet.
– Dette er selskaper som har finansieringen i boks og relativt stor, langsiktig ordrereserve, sier Olsvik.
