Mandag morgen New York-tid meldte USAs sentralbank, Federal Reserve, at den vil støttekjøpe verdipapirer, inkludert selskapsobligasjoner, for et ubegrenset beløp.

Grepet bidro til å snu terminkontraktene på Dow Jones-indeksen fra et fall på opptil fem prosent til en oppgang på rundt to prosent.

Samtidig steg gullprisen, mens dollaren og de lange amerikanske rentene falt.

Et historisk grep

– Dette er historisk! utbryter sjeføkonom Steen Jakobsen i Saxo Bank.

– Feds nye program med ubegrensede obligasjonskjøp viser at det i en krisesituasjon ikke eksisterer regler, bare et ønske om å overleve.

Dansken viser til at et av den amerikanske sentralbankens mål er å på en indirekte måte kontrollere landets rentekurve.

– Tanken er å legge et tak på den marginale kapitalkostnaden, forklarer han.

– Dette er et betydelig tiltak.

«Helikopterpenger»

Jakobsen påpeker at finansminister Steven Mnuchin omtrent samtidig lovte at myndighetene vil finansiere amerikanske selskapers lønninger i to uker.

– Dette er et siste steg for å erstatte kreditt, som alltid har kommet fra Fed, med direkte pengeinnsprøytninger til næringslivet og husholdningene, sier han.

– Dersom dette vedtas i dag, vil det huskes som en milepæl, når det gjelder politiske krisegrep.

Saxo Banks sjeføkonom legger til at det i praksis dreier seg om «helikopterpenger».

Positivt for økonomien

– Mandagens tiltak vil sørge for å få ned de lange rentene og rentepåslagene, og det vil være positivt for økonomien, kommenterer seniorøkonom Knut Magnussen i DNB Markets.

– Siden Kongressen nå er i ferd med å vedta en stor stimulanspakke, vil enkelte hevde at ubegrenset kvantitativ lettelse minner sterkt om «helikopterpenger», altså at sentralbanken direkte finansierer budsjettunderskuddet.

Magnussen ser følgelig en fare for at markedets inflasjonsforventninger øker på sikt.

– For tiden er økonomien imidlertid raskt på vei inn i en resesjon, noe som innebærer at det blir mye ledig kapasitet og høy arbeidsledighet, og dette vil holde konsumprisveksten nede, presiserer han.

Beroliger markedene

Magnussen tilføyer at Feds grep er avgjørende for at markedsmekanismene fortsetter å fungere og investorenes frykt avtar.

– Dette er et tegn på at det fortsatt er et enormt behov for dollarlikviditet rundt om i finansmarkedet, utdyper sjeføkonom Elisabeth Holvik i SpareBank 1 Markets.

– I urolige tider vil alle som har kontanter sitte med dem, fordi de frykter at det blir vanskelig å få tilstrekkelig likviditet på et senere tidspunkt.

Ifølge Holvik kan Feds grep også forhindre at dollaren blir for sterk, noe som ville ramme vekstmarkeder med dollarbasert gjeld svært hardt.