I forrige uke falt sjømatindeksen ned 10 prosent, mens hovedindeksen på Oslo Børs var tilnærmet uendret. Siden børsen toppet ut 20. februar har nå sjømataksjene falt like mye som markedet.

– For halvannen uke siden hadde sjømatindeksen slått markedet med cirka 13 prosent, mye på grunn av at kronen svekket seg betydelig mot både dollar og euro. Men svak utvikling i prisene de siste ukene som følge av coronaviruset har tynget aksjene, sier sjømatanalytiker Thomas Myrholt i SpareBank 1 Markets.

Ifølge han er kursfallet den seneste uken preget av at mange i markedet begynte å frykte at etterspørselen ville falle bort.

– Jeg tror at det var en overreaksjon og den underliggende etterspørselen etter laks er fortsatt god. Det er problemer på logistikksiden som gjør at lakseprisen faller, og det tar selvfølgelig tid å flytte store volumer fra restauranter over til supermarkedene, sier han.

Tirsdag gjorde Oslo Børs' sjømatindeks «comeback» og klatret 3,42 prosent. Salmones Camanchaca og Grieg Seafood var vinnerne med en kursoppgang på henholdsvis 8,62 og 6,62 prosent.

Frykter Chile

Det er spesielt det chilenske markedet Thomas Myrholt frykter. Årsaken til det er at Chile har veldig mye laks i sjøen på grunn av politisk uro i fjor høst.

– Oppdretterne har begynt å slakte mer nå, men biomassen er 11 prosent høyere enn på samme tid i fjor. Hvis markedet må stenges ned midlertidig og fisken må holdes i sjøen, har de ikke like mye fleksibilitet som Norge, sier han, og legger til:

– I Norge er det mindre biomasse som skal ut enn i fjor og det er kalde temperaturer så fisken vokser relativt sakte. Ser man til Chile er det høysesong med gode vekstforhold og høyt lusenivå. De går inn i høstsesongen nå og det betyr at store volumer skal ut i markedet.

Mowi har rundt 15 prosent av slaktevolumene sine i Chile. Myrholt mener usikkerhet rundt den regionen er et argument for å holde seg unna aksjen enn så lenge.

– Jeg synes Grieg Seafood og SalMar er de mest attraktive kjøpene i dag. Begge har en gunstig geografisk eksponering og har falt mest blant sjømataksjene uten at jeg ser noe særlig selskapsspesifikke grunner til dette, sier han.

Positivt på lang sikt

SpareBank 1 Markets-analytikeren har ikke et oppdatert lakseprisestimat for 2020, siden det er veldig vanskelig å estimere utfallet av coronakrisen.

– Forward-prisen ligger på cirka 60 kroner pr. kilo, så jeg tror vi ligger hårfint under det for året, sier Myrholt.

Han trekker frem at 30 prosent av konsumet i Europa kommer fra hoteller, restauranter og catering.

– Dette markedet er nå blitt stengt eller er i ferd med å stenges i de fleste land. Store volumer må derfor vris over til andre steder og finner nå veien inn i supermarkeder. Det er tenkelig at endring i konsumatferd vil være positivt for laks på lengre sikt og når restaurantsegmentet kommer tilbake vil det være mange som konkurrerer om fisken. Det kan føre til prishopp, sier analytikeren.

Google-søk

Hjemmekontor kan være positivt for spesielt Lerøy Seafood og Mowi, som jobber aktivt med å bygge merkevare i retailmarkedet.

– Når all mat må lages hjemme går mange tom for ideer. Forrige torsdag tok jeg et søk på ordet «oppskrift» i Google Trends, og tall fra både Norge og Spania viste en eksplosiv økning i antall søk. Særlig i Spania er folk på jakt etter inspirasjon. Dette kan jo bidra til å flytte mer laksekonsum inn i hjemmet, sier han.