Berenberg gjentar i en sektoranalyse kjøpsanbefalingen på Yara International med kursmål 420 kroner pr aksje, skriver TDN Direkt.

Aksjen fremheves som toppvalget i sektoren, mens estimatene generelt blir redusert som følge av covid-19-effekter, særlig på mellomlang sikt.

«Det er en risiko for produksjonskutt, mens mangel på arbeidskraft på gårdene kan føre til lavere avlinger, som kan gi en følgeeffekt med lavere etterspørsel etter innsatsfaktorer i 2021», skriver meglerhuset.

Ebitda-estimater på nitrogen-produsenter for 2020 og 2021 kuttes ifølge nyhetsbyrået med 10 prosent. Samtidig mener analytikerne at fallende naturgasspriser og forventninger om en snarlig innhenting i gjødseletterspørselen gjør Yara godt posisjonert i dagens markedsklima.

«Den reduserte spreaden mellom gasspriser i Europa og USA bør drive marginforbedringen videre (..). Dette vil også gi vekst i fri kontantstrøm i 2020 og vil dermed hindre en betydelig oppgang i gjeldsgraden til selskapet», fremgår det.

Meglerhuset forventer ifølge TDN Direkt at Yara vil generere en fri kontantstrøm på 394 millioner dollar i 2020, tilsvarende en fri kontantstrømyield på fire prosent, mens direkteavkastningen i aksjen ligger på fem prosent. 

Videre venter meglerhuset en netto rentebærende gjeld mot ebitda på 1,5 ganger i 2020, mens Yara Internationals eget mål er en netto rentebærende gjeld mot ebitda i intervallet 1,5-2,0 ganger. 

For første kvartal 2020 venter meglerhuset en justert ebitda på 440 millioner dollar.