Siden nyttår har Oslo Børs' sjømatindeks falt med 16 prosent, mens hovedindeksen i samme periode er ned nesten 20 prosent. Nylig slapp Fearnley Securities ved analytiker Nils Olav Furre Thommesen en ny sjømatoppdatering hvor sektoren løftes fra «hold» til kjøp.
– Etterspørselen etter sjømat ikke får seg en varig knekk av coronakrisen og den vil komme raskt tilbake når alle tiltakene for å bekjempe viruset blir fjernet. I tillegg får oppdretterne solid drahjelp av en svak kronekurs, siden inntektene i all hovedsak er i euro og dollar. På dagens kurser er lakseaksjene ganske billige på sikt ettersom inntjeningen vil falle i 2020, og vi mener aksjene har falt ufortjent mye, sier Thommesen.
Før oppdateringen sto alle aksjene på «hold» utenom Lerøy Seafood og Austevoll Seafood. Nå har Fearnley Securities oppjustert SalMar, Mowi og Grieg Seafood til kjøp med kursmål på henholdsvis 425, 210 og 130 kroner.
Bakkafrost og Norway Royal Salmon står fortsatt på «hold» med kursmål på 530 og 210 kroner.
Lakseprisen ned
Etter at coronaviruset skylte inn over verden med full styrke har lakseprisen fått seg en knekk. Nå er spotprisen på laks 56 kroner pr. kilo ifølge Fish Pool.
– Vi har dratt ned estimatene både andre, tredje og fjerde kvartal i 2020 ganske betydelig. Vi tror at lakseprisen vil ligge på henholdsvis 50, 46, og 57 kroner pr. kilo i ovennevnte kvartaler, så 55 kroner for året som helhet. For 2021 og 2022 gjør vi minimale estimatendringer, sier analytikeren.
Han anser sjømatsektoren som en trygg havn og mener bransjen vil komme godt igjennom coronakrisen.
– Det er veldig liten risiko for at oppdretterne vil trenge å hente penger og balansene er solide etter mange år med god inntjening. Selv om lakseprisen har falt mye vil norske oppdrettere fortsatt tjene gode penger på dagens prisnivå, sier han.
God vareflyt
Ifølge Thommesen var det mange investorer som fryktet at logistikken ville bryte sammen da myndighetene valgte å stenge ned deler av samfunnet.
– Nå er denne risikofaktoren blitt lavere. Alle grenser har vært åpne for handel og nå flyter det faktisk ganske greit. Volumene til Asia og Kina er nesten tilbake til nivåene før coronaviruset kom. I USA har volumene imidlertid falt, men det er naturlig når nesten all kommersiell frakt med passasjerfly har blitt strupet, sier han, og legger til:
– Oppdretterne vil få litt økte kostnader knyttet til logistikk, men det er ikke dramatisk. Foredlerne har videre vært veldig fleksible med å flytte på volumene fra restaurant til supermarkeder, men det har følgelig påvirket prisbildet.
