I slutten av april overrasket XXL-gründer Øivind Tidemandsen markedet med å selge unna 13 millioner aksjer til 9 kroner, noe som tilførte han 117 millioner kroner i sårt tiltrengt likviditet.
Bakgrunnen for salget var at Tidemandsen trengte penger for å ha råd til å delta i tegningsrettemisjonen.
Det å selge unna aksjer på 9 kroner, for deretter å laste opp med emisjonsaksjer til 5 kroner pr. stykk har følgelig vist seg å være et sjakktrekk for Tidemandsen. Mandag sendte XXL ut en børsmelding hvor det fremkommer at gründeren har tegnet seg for 16 millioner aksjer.
Etter Finansavisens beregninger har dermed Tidemandsen tjent 106 millioner kroner på emisjonsaksjene og avkastningen er 133 prosent.
Mandag ettermiddag stengte XXL-aksjen opp 18,6 prosent til 11,63 kroner. Midt under den verste coronastormen sto kursen på det laveste i 3,4 kroner og kursoppgangen er på formidable 242 prosent.
Kraftig verdifall
Etter emisjonen vil Tidemandsen eie mellom 36,6 og 38,9 milllioner XXL-aksjer, avhengig av hvilken tildeling han får. Det betyr at gründerens eierandel vil være på opptil 14,6 prosent, mens han eide 12,1 prosent før emisjonen. Før nedsalget i april var imidlertid eierandelen på 19,6 prosent.
Basert på mandagens sluttkurs eier Tidemandsen XXL-aksjer priset til 417 millioner kroner. Selv om det har vært positiv utvikling i aksjen den seneste tiden, er formuen skyllet ut med badevannet.
Tilbake i 2016 anslo Kapital at Tidemandsen hadde en nettoformue på 5,4 milliarder kroner. Året etter var tidsskiftets formuesanslag på 4 milliarder kroner, og i 2018 var nettoformuen estimert til 3,2 milliarder kroner. I fjor var Tidemandsen imidlertid ute av listen over Norges 400 rikeste.
Garanterte ikke
I starten av april annonserte XXL at det skulle refinansiere lån på 1,45 milliarder kroner fra DNB og Nordea. Samtidig meldte selskapet om en tegningsrettemisjon på 400 millioner kroner.
Oppkjøpsfondet Altor, Johan H. Andresens Ferd og Odin-fondene forpliktet seg til å tegne seg for sin eierandel.
Øivind Tidemandsen garanterte ikke for emisjonen og det var dermed knyttet spenning til hva XXL-gründeren skulle gjøre med eierskapet sitt.
Gjennom investeringsselskapet Dolphin Management hadde Tidemandsen et stort banklån til Nordea, DNB og SEB på 475 millioner ved utgangen av 2018, med sikkerhet i 26,5 millioner XXL-aksjer.
Lånet er betydelig nedbetalt. Dolphin har stilt annen sikkerhet for restlånet slik at dette ikke lenger er bundet opp til XXL-kursen», uttalte han til Finansavisen nylig.
Av andre investeringer eier Tidemandsen også aksjer i tapsslukene Home & Cottage og Power Den seneste tiden har han solgt unna to eiendommer på Bygdøy og Ormøya, som har gitt 89 millioner kroner i økt likviditet.
Redusert lager
XXL har i lang tid slitt med et særdeles utfordrende marked i lang tid, som har ført til salgssvikt og et altfor høyt varelager. I første kvartal ble varelageret redusert fra 2,84 til 2,53 milliarder kroner.
«Dette kan sammenliknes med fotball. Hvis du skal vinne titler i fotball må man ha et veldig sterkt forsvar. I retailbransjen er varelager og kostnader selve forsvaret. Derfor er jeg veldig fornøyd med at vi har greid å få ned lageret. Vi har tidligere kommunisert et mål om at varelaget pr. varehus i snitt skal være på 25 millioner kroner og vi er ganske nær det nå. Totalnivået er sunt», uttalte konsernsjef Pål Wibe til Finansavisen.
Som forventet ble regnskapet blodrødt for XXL i første kvartal og driftsresultatet før av- og nedskrivninger (EBITDA) kom inn på minus 83 millioner kroner. En stor salgskampanje i vinter gjorde at bruttomarginen falt fra 40,7 til 27,9 prosent.
