– Egenkapitalen er allerede utradert, så aksjen er en veldig liten opsjon på at dette er liv laga på et eller annet tidspunkt.

Det sier analytiker Haakon Amundsen i ABG Sundal Collier om at Prosafe-aksjen faktisk steg på Oslo Børs tirsdag.

Det gjorde den til tross for at boligriggselskapet tok en nedskrivning på utrolige 810 millioner dollar, eller 8,1 milliarder kroner, i første kvartal. Det har ført til at selskapets egenkapital nå er negativ med nesten 8,6 millioner kroner.

– Det er bare én ting å gjøre, og det er å restrukturere. Den negative egenkapitalen impliserer at kreditorene ligger an til å måtte ta store tap, sier Amundsen.

I ferd med å restrukturere

Restrukturere er nettopp det Prosafe er i ferd med å gjøre.

Med en netto rentebærende gjeld på 1,2 milliarder dollar i et marked for offshore boligrigger som har vært vanskelig i flere år, gikk Prosafe i dialog med sine kreditorer i fjor for å finne en løsning som kan holde selskapet flytende på lang sikt. Behovet for en løsning har ikke akkurat blitt mindre etter covid-19-utbruddet og oljeprisens dramatiske fall.

Selskapet har presentert en restruktureringsplan for sine långivere som det håper å få vedtatt, og har bedt om å få tid frem til juni for å jobbe frem en enighet. Ingen lovnader blir imidlertid gitt.

«Det er for tidlig å konkludere med at det blir en endelig enighet om dette forslaget eller en variant av det,» skriver selskapet i kvartalsrapporten.

I mellomtiden fortsetter selskapet å operere under antagelsen om fortsatt drift. I rapporten for første kvartal opplyses det at likviditeten på 184 millioner dollar er tilstrekkelig for å holde hodet over vannet og selskapet regner med å være cash-positiv de neste 12 månedene.

VERDENSLEDENDE: Prosafe har en flåte på åtte bolig- og servicerigger. Foto: Prosafe

Har likviditet

Som følge av den gigantiske nedskrivningen ble Prosafes bunnlinje naturlig nok knallrød i første kvartal.

Samtidig hadde boligriggselskapet en flåteutnyttelse på bare 33 prosent i årets første kvartal, ned fra 63 prosent i tilsvarende periode i fjor. Det resulterte i et EBITDA-resultat på kun 1 million dollar.

Prosafe har en flåte på åtte boligrigger, men fra sommeren av kan i verste fall bare én av disse være i operasjon. Selskapet har en samlet ordrereserve på 127 millioner dollar på disse. Prosafe opplyser samtidig at riggen Regalia nå sendes til skraping.

Ingen nedskrivninger i Floatel

Mens Prosafe tok enorme nedskrivninger, foretok konkurrenten Floatel seg ingenting i første kvartal. 

Det meste av Floatel-flåten på fem boligrigger lå ledig i kvartalet og hadde en samlet utnyttelse på bare 27 prosent i kvartalet. Det ga en EBITDA på 2,5 millioner dollar og et negativt resultat på 29 millioner. Selskapet satt  med en ordrebok på 36 millioner ved utgangen av mars. 

Floatel hadde en gjeld på 814 millioner dollar, mens det hadde en likviditetsbeholdning på 49 millioner ved utgangen av første kvartal.