ESG, IT, helse og «vekst» er i vinden. Olje, shipping, turisme, industri, finans og «verdi» er mot vinden. Coronakrisen har gjort fondsforvaltere og investorer svært bevisste på sektorvalg, inkludert Kris Robberstad i Handelsbanken Asset Management.

– Siden korreksjonen i mars har vi eksponert oss stadig mer for digitaliseringstemaet. Blant de mest spennende selskapene på Oslo Børs innenfor teknologi og produktivitet er Kahoot!, Pexip, Crayon, og Bouvet, sier han.

Mer selektivt

Robberstad forvalter aksjefondet Handelsbanken Norge, med en forvaltningskapital på i overkant av 2 milliarder kroner. Hittil i år (pr. 22. mai) er fondet ned 15,2 prosent, som er 0,9 prosentpoeng bedre enn referanseindeksen.

Han har registrert at mange aktive forvaltere er skeptiske til aksjemarkedet for tiden, etter den kraftige rekylen siden midten av mars.

– Børsoppgangen synes å møtes med begrenset begeistring blant aktive forvaltere, som tilsynelatende motstår fristelsen å løpe tungt etter høyre-hale-utfall. De fleste foretrekker fremdeles defensive kvaliteter, og nå som rentene har fortsatt å falle, er vekst bare blitt mer og mer attraktivt, sier han og legger til:

– Jeg har inntrykk av at preferansene har forsterket seg med markedsoppgangen den seneste tiden, og det er særlig interessant at syklisk og verdi har hengt etter gjennom rekylen.

Selv er han positiv til aksjemarkedet, og tror at kvalitet, vekst, utbytte og lav gjeld vil premieres.

– Vi beholder denne tilten inntil videre, sier han.

GÅR DIGITALT: Kris Robberstad, porteføljeforvalter i Handelsbanken. Foto: Privat

– God oppside

Hans favorittaksjer innenfor IT-sektoren akkurat nå, Kahoot!, Pexip, Crayon og Bouvet, har steget kraftig på Oslo Børs den seneste tiden. Pexip er ny på børs og har opplevd sterk interesse fra investorer. Kahoot! og Bouvet har nådd nye rekordhøye nivåer, mens Crayon-aksjen har hentet inn hele kursfallet i mars.

– Vi mener det fortsatt er god oppside i disse. Kortsiktig har Crayon og Bouvet i tillegg potensiell medvind fra indeksinkludering ved månedsskiftet. Alle fire er dessuten potensielle oppkjøpskandidater, sier han.

Om Kahoot! peker han på den enorme veksten i et stadig større globalt marked for elektronisk læring.

– Selskapet leverte nettopp et sterkt kvartal og beviste at det kapitaliserer på den pågående krisen. Kahoot! er allerede fri-kontantstrøm-positivt, har netto kontanter på balansen, og et styre og en ledelse med betydelig eierskap, sier han.

Ledelse med eierskap

Videokonferanseselskapet Pexip traff godt med tidspunktet for børsnoteringen. Forvalteren tror selskapet vil vokse raskt, og mener det kan ta seg godt betalt innenfor sin nisje.

– Selskapet nyter godt av at vi nå etablerer nye kommunikasjonsvaner og er samtidig ESG-vennlig gjennom at mindre reising avlaster miljøet. Også her sitter ledelsen i båt med øvrige aksjonærer, noe vi verdsetter, sier Robberstad.

I Crayon liker forvalteren den solide veksten, og han forventer videre vekst i inntjeningen.

 – Selskapet har vist seg nær sagt upåvirket av coronakrisen. Crayon har investert betydelig i egne plattformer og IP de siste årene, og er nå godt på vei inn i innhøstingsfasen, sier han.

Om Bouvet peker han på at selskapet kan vise til overbevisende historikk, egenkapitalavkastning på over 60 prosent det seneste året, samt at det er gjeldfritt. 

Forsiktig med sykliske aksjer

Det forvalteren er forsiktig med for tiden er noe det er mye av på Oslo Børs, nemlig sykliske bransjer som olje og shipping.

– Vi avstår fra dypt sykliske, og særlig forgjeldede selskaper. Men vi er også veldig på vakt for posisjonerings- og sentimentendringer i favør denne typen selskaper. Vår hovedtese er at lysten på disse vil la vente på seg inntil fundamentale forhold bedrer seg, usikkerheten avtar, og risikoappetitten kommer mer permanent opp, sier han.