Hydro oppdaterte mandag morgen markedet på hvordan coronakrisen har påvirket produksjonsvolumene i april og mai. Siden Hydro i fjor var pålagt av myndighetene å gå for halv maskin i Brasil, er produksjonen av bauksitt og alumina nesten doblet det seneste året.

Også produksjonen av primæraluminium er i disse to månedene høyere i år enn i fjor, fordi smelteverket Albras i Brasil er tilbake i full produksjon, etter at deler av anlegget var midlertidig stengt i 2019.

– Jeg mener denne oppdateringen fra Hydro er marginalt positivt, sier Carnegie-analytiker Morten Normann.

– De fleste divisjonene til Hydro går litt bedre enn det jeg hadde sett for meg, legger han til.

Mandag ettermiddag var likevel Hydro-aksjen ned 4,7 prosent til 25,66 kroner. Kursfallet var cirka det dobbelte av nedgangen i hovedindeksen på Oslo Børs.

42 prosents nedgang

Da Hydro i begynnelsen av april sendte ut sin første oppdatering på coronavirusets herjinger, skrev selskapet at situasjonen påvirker den globale økonomien i økende grad i tillegg til aluminiumsetterspørselen: 

«Det fører til nedstenginger og redusert produksjon på tvers av mange av Hydros anlegg. Innvirkningen er foreløpig mest synlig innenfor virksomhetsområdet ekstruderte løsninger hvor et økende antall anlegg blir midlertidig stengt eller produserer på svært lave nivåer,» opplyste selskapet.

Og det er i ekstruderte løsninger at produksjonsnedgangen fortsatt er størst. Sammenlignet med april og mai i fjor er produksjonsvolumene ned 42 prosent til 138.000 tonn.

– Mitt estimat for andre kvartal er en nedgang på 27 prosent. Juni blir ikke like ille som de to første månedene i kvartalet, men avviket på 15 prosentpoeng gjør at jeg sannsynligvis må ta ned mine salgsestimater for ekstruderte løsninger, sier Normann.

Korte ordrereserver

I dette forretningsområdet produserer Hydro mye til byggeindustrien, som ble hardt rammet da flere land stengte ned sine samfunn. En stor del av produksjonen er også bildeler, og også denne industrien har stoppet helt opp etter virusangrepet.

– Ekstruderte løsninger er den divisjonen i Hydro som har de klart korteste ordrereservene. Der er det mer fra hånd til munn, enn for eksempel i valsede produkter. Det er derfor vi ser effektene av coronaviruset tidlig i denne divisjonen, sier Normann.

– Vi vet dessuten ikke helt hvor mye Hydros kunder har bremset opp produksjonen, eller endringene i deres lagre, legger han til.

Hittil i år er Hydro-aksjen ned litt over 20 prosent. Carnegie har en kjøpsanbefaling på Hydro, og et kursmål på 33 kroner. Dermed ser Normann for seg at Hydro-aksjen kan stige 27 prosent.