Den siste måneden har tremåneders Nibor-rente trukket opp 10 basispunkter. Ikke mye, men når utgangspunktet var lave 0,26 prosent, er endringen likevel ganske stor. Dessuten har det meste av økningen, 7 basispunkter, kommet den siste uken.

Norges Bank la til grunn at denne pengemarkedsrenten ville holde seg på 0,30 prosent «i årene fremover» da styringsrenten ble kuttet til 0 prosent.

For Norges Bank er det ikke egentlig nivået på styringsrenten som betyr noe. Styringsrenten er bare et av redskapene for å påvirke nivået på boliglånsrentene og rentene for foretakene, og for å endre disse, må sentralbanken påvirke pengemarkedsrenten.

Akkurat nå ser det altså ut som gjennomslaget av rentekuttet blir noe mindre enn antatt. Ifølge Nordea Markets, er det nærmest slutt på at norske banker forsyner seg med F-lån fra Norges Bank. I forrige uke ble bare 11 av 63 milliarder kroner som forfalt i F-lån i kroner fornyet, og Nordea tror at utestående F-lån vil fortsette å falle, noe som vil gi høyere Nibor i tiden som kommer.

Hvis Norges Bank vil ha ned rentenivået forbrukerne og bedriftene møter, må det altså noe mer til. Det virker ikke veldig sannsynlig at dette «noe» kommer på torsdag.