– Norges Bank er første sentralbank som indikerer allerede nå at renten skal settes opp når krisen er ferdig. Det er tøft. Det er kult, sier Øystein Børsum, sjeføkonom i Swedbank.
Spørsmålet var ikke om Norges Bank ville se at det tross alt går klart bedre i norsk økonomi nå enn det så ut i april og mai, mener han.
Norge er da ett av få land med høyere prosentvis vekst neste år enn fall i årØystein Børsum
– Men det var spørsmål om de turte å si det. Det gjør de, og det er modig, sier Børsum.
– De sier det de mener. Det tenker jeg at de ofte gjør.
Dét er en effekt av at Norges Bank har en eksplisitt rentebane, ifølge sentralbanksjef Øystein Olsen.
– Noen sterke sider
Norges Bank spådde i mai uendret rente ut prognoseperioden. Nå indikerer rentebanen mellom to og tre rentehevinger à 0,25 prosentpoeng innen utgangen av 2023.
– Vi innretter pengepolitikken etter forholdene i norsk økonomi. Og norsk økonomi har noen særtrekk og noen sterke sider som gjør at det er grunnlag for den utviklingen vi nå ser, sier Øystein Olsen.
– Jeg vil minne om: Hvis det blir nullrente i to år til, er det et tegn på at vi har store utfordringer her også. Og så er usikkerheten veldig stor.
Olsen har holdt eget foredrag om hvilke virkemidler som er aktuelle å ta i bruk i pengepolitikken.
– Vi har vært ganske tydelige på at vårt hovedvirkemiddel er renten. Vi har ikke hatt nullrente før. Det er noen sider med vedvarende lav rente, i alle fall på null eller lavere, som virkelig bekymrer.
Selv i tider som dette har også mange andre sentralbanker stoppet rentekuttene litt over null, påpeker Olsen. Han minner også om at Norges Bank i mindre grad enn store sentralbanker som Federal Reserve og ESB trenger sette renten ut fra behovene i finansieringsmarkedene.
Ikke alle har rentebane
– At Norges Bank er eneste sentralbank som snakker om renteheving: Skyldes det først og fremst forskjell i økonomien mellom Norge og andre land, eller at andre sentralbanker legger inn et taktisk element og ikke ønsker å snakke om dette?
– Jeg svarte ja på at pengepolitikken er tilpasset landet. Men det er ett forhold til som jeg tror vi skal tenke på: Det er ikke så veldig mange andre sentralbanker som legger frem så eksplisitte renteprognoser, integrert i en analyse, som det vi gjør. De fleste andre holder litt igjen på å være så tydelige og eksplisitte i en periode på la oss si tre år som det vi gjør gjennom rentebaner, sier Olsen.
Bordet fanger joØystein Olsen, Norges Bank
Rentebaner er veldig nyttig og viktig fordi det gjør sentralbankens signaler tydeligere, mener Olsen.
– Men bordet fanger jo. Vi må forholde oss til en periode frem til 2023 i den situasjonen vi nå er i, sier han.
– Og i 2023 har ledigheten kommet markant ned, produksjonsgapet er mer eller mindre lukket. Da er er det forhold i økonomien som ikke bør gå sammen med nullrente, men en rente som er kommet litt opp mot et mer normalt nivå.
– Y-formet oppsving
Norges Bank anslår nå veksten i fastlandsøkonomien til 3,7 prosent, 2,5 prosent og 2 prosent de neste tre årene, etter et fall på 3,5 prosent i år.
– Norge er da ett av få land med høyere prosentvis vekst neste år enn fall i år, sier Børsum i Swedbank.
– Det vil jeg kalle et V-formet oppsving. Eller kanskje er det riktigere å kalle det for Y-formet, sier han.
Se opptak av pressekonferansen her:
