– Generelt mener vi at gjeldsnivået må ned i hele næringen for å øke lønnsomheten. At markedet fikk en ny smell med coronakrisen og oljepriskrigen har gjort bildet mørkere, sier Vibeke Stray, teamleder for offshore i Garantiinstituttet for eksportkreditt (GIEK).
Det er bare to-tre år siden offshorerederiene kom ut av forrige restruktureringsrunde etter at oljeprisen kollapset og oljeselskapene kuttet drastisk i sine investeringer. Det var få som fikk redusert gjeldsnivåene sine i særlig grad, men samtidig hadde rederiene lange kontrakter som holdt dem flytende. Situasjonen er annerledes nå.
– I dag er disse kontraktene utløpt og etterspørselen i markedet mye lavere. Derfor er likviditetssituasjonen betydelig mer svekket nå. Tilgangen på ny egenkapital er begrenset, og det gjør behovet for opprydding enda mer presserende, sier Stray.
Ved utgangen av 2019 hadde GIEK stilt lånegarantier til oljeservicesektoren for 53 milliarder kroner.
Solstad og Havila i mål
Oppryddingen er i full gang, men mens noen er kommet i mål etter langvarige forhandlinger, fortsetter andre å skyve på milliardgjelden i håp om å komme frem til en mer omfattende avtale lenger frem.
En av dem som er helt ferdig med restruktureringsprosessen er Per Sævik-eide Havila Shipping. Avtalen med banker og obligasjonseiere ble effektiv tirsdag.
Fosnavåg-rederiet har en samlet gjeld på 4,1 milliarder kroner, og avtalen med kreditorene kan redusere dette med over 1 milliard ved avtalens utløp i utgangen av 2024. Dette vil være gjeld som kreditorene konverterer til egenkapital. I tillegg skal den rentebærende gjelden reduseres med rundt 65 millioner pr. kvartal, mens det ikke betales renter fullt ut på alle lån i avtaleperioden.
Også Solstad Offshore er i mål, der både Kjell Inge Røkke og John Fredriksen fortsatt blir med på eiersiden.
I slutten av mai fikk Skudeneshavn-rederiet oppslutning fra banker og de aller fleste obligasjonseiere for sitt forslag til restrukturering av gjelden.
Det betyr at nær en tredjedel av den netto rentebærende gjelden på 31 milliarder kroner blir omgjort til aksjer. Kreditorene, med DNB i spissen, blir sittende med mellom 64 og 75 prosent av eierskapet i «nye» Solstad i Skudeneshavn.
Samlet sett tok GIEK 10 milliarder kroner i tapsavsetninger i fjor, hvorav det meste er offshorerelatert.
Generelt mener vi at gjeldsnivået må ned i hele næringen for å øke lønnsomhetenVibeke Stray, GIEK
DOF krangler med kreditor
En som imidlertid fortsatt sliter med å få restruktureringsavtalen i havn, er Helge Møgster-kontrollerte DOF i Austevoll.
Selskapet har en rentebærende gjeld på rundt 20 milliarder kroner, og møter fortsatt stor motstand hos enkelte kreditorer.
I en børsmelding tirsdag skrev rederiet at flertallet av de sikrede långiverne har gått med på en stillstandsavtale.
Rederiet slipper å betale renter og avdrag frem til 30. september, som et ledd i en prosess for å sikre en langsiktig restrukturering.
Det fremgikk også at en långiver, trolig en utenlandsk aktør, krever tilbakebetalt 47 millioner dollar av datterselskapet DOF Subsea Rederi. Her fortsetter forhandlingene om en løsning.
– Jeg kan ikke kommentere utover det som står i meldingen, sier konsernsjef Mons S. Aase.
Eidesvik betaler renter
Også Eidesvik Offshore er blant dem som foreløpig skyver på gjelden.
Tirsdag inngikk Bømlo-rederiet en avtale med alle sine kreditorer om endringer i låneavtalene som blant annet innebærer utsettelse av avdrag frem til utgangen av 2022, noe som vil styrke likviditeten med rundt 100 millioner kroner. Renter blir imidlertid betalt som normalt i perioden, og dersom likviditetssituasjonen skulle bli bedre enn ventet vil det også kunne begynne å betale ned på gjelden.
– Dette bidrar til at vi fortsatt kan fokusere på driften av skipene i et svært vanskelig marked, sier konsernsjef Jan Fredrik Meling i Eidesvik Offshore.
Han legger til at rederiet fortsetter diskusjonene med långivere med et mål om å etablere en «bærekraftig, finansiell plattform».
Rente- og avdragsfritak for Siem
Siem Offshore, som har en gjeld på nesten 10 milliarder kroner, skyver også foreløpig dette foran seg.
I slutten av mai ble det Kristian Siem-kontrollerte offshorerederiet enig med sine sikrede långivere i Europa om en såkalt stillstandsperiode som varer frem til til 30. april 2021. Det betyr at selskapet utsetter alle avdrags- og rentebetalinger i perioden. Selskapet får samtidig unntak for vilkår som ligger i låneavtalene.
Denne uken ble rederiet også enig med sine obligasjonseiere, men kun om unntak fra lånevilkårene frem til utgangen av oktober i år.
– Markedet er krevende og det er det vi har tatt høyde for i denne stillstandsperioden. En langsiktig løsning vil basere seg på hva en kan forvente av inntjening og marginer fremover og hva det vil kunne være mulig å gjøre av gjeldsbetjening, sa finansdirektør Dagfinn B. Lie i Siem Offshore til Finansavisen for en måned siden.
Selskapet opplyser i en børsmelding tirsdag at det er i konstruktiv dialog med obligasjonseierne og at det fortsetter å jobbe mot en overordnet avtale med sine kreditorer.
Gjeld i offshorerederiene
| Rederi | Rentebærende gjeld (mrd. kr)* |
| Solstad Offshore | 34,94 |
| DOF** | 20,25 |
| Siem Offshore | 9,56 |
| Havila Shipping | 4,42 |
| Eidesvik Offshore | 2,74 |
* Brutto rentebærende gjeld pr. 1. kvartal 2020. |
|
** Eksklusive gjeld i DOFCON. |
