Hafnia Tankers, som allerede er et av verdens største produkttankrederier, vil bli enda større.

Mandag avslørte selskapet at det i juni foreslo en sammenslåing med konkurrenten Ardmore Shipping gjennom en ren aksjetransaksjon. Det ble kontant avvist.

Clarksons Platou Securities' USA-baserte shippinganalytiker Omar Nokta mener mangelen på kontanter som en del av tilbudet er en viktig grunn til avslaget.

«En utfordring sett i shippingsektoren de siste årene er at mangelen på kontanter i fusjonsavtaler gjør forhandlingene vanskeligere», skriver han i en oppdatering.

Ardmore: Ikke grunnlag for samtaler

Ardmores styre mener budet undervurderer selskapets verdi betydelig etter en nøye gjennomgang der også uavhengige juridiske og finansielle rådgivere har vært involvert.

Styret har derfor enstemmig besluttet at «forslaget er høyst opportunistisk, at det betydelig undervurderer Ardmore og selskapets utsikter, og at det ikke utgjør et grunnlag for å starte en dialog med Hafnia».

Det vises blant annet til at det foreslåtte bytteforholdet impliserer en pris pr. Ardmore-aksje på 3,87 dollar, noe som er 18 prosent under sluttkursen 19. juni, datoen da budet ble fremsatt.

«Etter vårt syn betyr dette at det ikke kommer noe motbud fra Ardmore og at Hafnia vil være nødt til å komme med et bedre bud for at dialogen skal bevege seg fremover», skriver Nokta.

Han medgir at et kontantbud virker urealistisk og understreker derfor at en høyere andel av den sammenslåtte enheten må tilbys.

– Skuffet

Totalt ville Ardmore-aksjonærene fått kontroll på 17,9 prosent av det kombinerte selskapet.

Hafnia opererer 178 skip gjennom ulike samseilingspooler. 88 av disse er heleid. En sammenslåing ville økt den kontrollerte flåten til 210 skip.

«Vi er skuffet over Ardmores respons og fortsetter å tro at forslaget vårt er i Ardmore-aksjonærenes beste interesse», skrev Hafnia i en børsmelding mandag.

Hafnia Tankers, som er notert på Oslo Børs, slo seg i januar i fjor sammen med BW Tankers og ble dermed et av verdens største tankrederier. Største eier er den Singapore-baserte Sohmen-Pao-familiens BW Group med vel 66 prosent av aksjene.

Den norske investoren Frederik W. Mohn var ved utgangen av mai rederiets niende største aksjonær med en eierandel på 0,7 prosent.