– Det må være vanskelig å si nei til fem og en halv milliarder kroner i dagens marked, sier TGS-sjef Kristian Johansen til Finansavisen.
Torsdag kveld ble det kjent at TGS ønsker å kjøpe multiklientdataene – seismikkbiblioteket – til konkurrenten PGS. Johansen & Co. er villige til å legge 600 millioner dollar på bordet, tilsvarende 5,4 milliarder kroner, noe som skal finansieres gjennom ny egenkapital, kontanter og lån.
Det føyer seg i så fall inn i rekken av oppkjøp som TGS har gjort i årenes løp, blant annet seismikkbibliotekene til Polarcus og Dolphin, samt hele Spectrum i fjor.
Budet kommer på et tidspunkt der seismikkmarkedet er helt på felgen.
– Markedet er mer eller mindre i en krisesituasjon nå. Behovet for konsolidering i bransjen har aldri vært større. Oljeprisen er lav, og det konsolideres på kundenivå. Det er behov for å skape større og sterkere enheter i bransjen, sier TGS-sjefen.
UTFORDRENDE: Et svakt seismikkmarked har ført til at flertallet av PGS-skipene ligger i opplag. Foto: OLE JØRGEN BRATLAND/EQUINOR
Riktig tidspunkt
Ifølge Johansen har selskapet hatt dialog med PGS «litt til og fra i flere år», men sier synergiene og det strategiske rasjonalet ikke alltid har vært like åpenbare.
– Vi har ikke fått det til tidligere, men nå mener vi timingen er optimal, sier han.
Han mener dette vil være «en god match mellom to komplementære bibliotekter», der TGS har mye seismiske data for Mexicogulfen, Latin-Amerika og nordlige deler av Norge, mens PGS er veldig sterke i Nordsjøen.
– PGS vil bli et sterkt, skipseiende selskap som driver med teknologiutvikling, mens vi vil være det sterkeste multiklientselskapet i verden, sier Johansen.
Likviditetsutfordringer
Samtidig vet konsernsjefen godt at konkurrenten står overfor likviditetsutfordringer.
PGS har en rentebærende gjeld på 1 milliard dollar og behov for å refinansiere 135 millioner dollar innen 18. september i år, og er i diskusjon med bankene om hvordan dette skal løses.
TGS frister med at «budet vil sikre nok likviditet til at PGS kan tilbakebetale kredittfasiliteten. (...) Det vil også redusere gjeldsgraden i PGS, noe som støtter videre drift og mulighet til å håndtere resterende gjeld».
– PGS er i en presset situasjon. Jeg tror dette kan være en god anledning for dem til å komme styrket ut, sier TGS-sjefen.
PGS-ledelsen taus
Ledelsen i PGS ønsket fredag ikke å si noe om budet.
HAR INGEN KOMMENTAR: PGS-sjef Rune Olav Pedersen. Foto: Frank Helge Njøsen
«For øyeblikket har vi ingen kommentarer utover det som står i pressemeldingen», skriver investorkontakt Bård Stenberg i PGS i en e-post til Finansavisen.
– Har PGS-ledelsen gitt noen tilbakemelding på hvordan de ser på budet?
– Nei, men vi håper på en konstruktiv dialog, sier Johansen.
I tillegg til å kjøpe seismikken som PGS har hentet inn til sitt bibliotek, foreslår TGS et samarbeid om fremtidige multiklientprosjekter. I dette ligger også at PGS skal ha fortrinnsrett i å tilby sin flåte til innsamling av data.
Positivt for begge
Analytiker Tommy Johannessen i SpareBank 1 Markets mener at en eventuell transaksjon vil være positiv både for PGS og TGS.
PGS får løst sitt kortsiktige likviditetsbehov, samtidig som det vil være innvannende for TGS og seismikkbibliotekene vil komplementere hverandre, mener han.
Dersom PGS ikke får refinansiert, venter analytikeren at selskapet vil være tomt for kontanter i andre kvartal 2021.
- Seismikkselskap med hovedkontor i Asker og i Houston.
- Gjør hovedsakelig multiklientundersøkelser, som er innhenting av seismikk som gjøres på eget initiativ og egen regning uten forhåndsavtale med kunde.
- Selskapet eier ikke skip selv, men leier inn etter behov.
- Kjøpte seismikkselskapet Spectrum sommeren 2019.
- Omsatte i 2019 for 5,3 milliarder kroner og fikk et resultat før skatt på 1,2 milliarder.
- Er notert på Oslo Børs med en markedsverdi på 16,6 milliarder kroner. Største aksjonær er Folketrygdfondet med en eierandel på 9,6 prosent.
- Seismikkselskap med hovedkontor i Norge og avdelingskontorer en rekke steder i verden.
- Har en flåte på 13 seismikkskip, hvorav selskapet eier de fleste selv. Fem av skipene er aktive, mens resten ligger i opplag.
- Omsatte i 2019 for 8,4 milliarder kroner og fikk et negativt resultat før skatt på 340 millioner.
- Notert på Oslo Børs med en børsverdi på 2 milliarder kroner etter torsdagens kursoppgang.
- Største aksjonær er Coltrane Asset Management med en eierandel på drøyt 17 prosent. Folketrygdfondet er femte største aksjonær med en eierandel på litt over 5 prosent.
