– Det har vært et spesielt kvartal. Vi er påvirket prismessig. Det som spesielt trekker ned er prisen på ørret der det har vært veldig store volum første halvår, og volumvekst i andre halvår - til ekstremt lave priser, sier konsernsjef Henning Beltestad i Lerøy Seafood til Finansavisen.
Lerøy-sjefen la frem resultatet for andre kvartal torsdag - fasiten var et overraskende resultatras. Markedets reaksjon lot ikke vente på seg, og Lerøy-aksjen ble sendt ned 4,1 prosent til snaue 55 kroner i løpet av børsdagen.
Oslo Børs’ tredje største oppdrettsselskap er likevel blant selskapene som har klart seg best gjennom coronakrisen. Lerøy-aksjen har falt beskjedne 3,4 prosent i år, kun slått av SalMar-aksjen som kan vise til en oppgang på 3,1 prosent i år, mens Sjømatindeksen samlet har falt nær 14 prosent.
Hva corona har kostet oss i kvartalet vet jeg ikke, men vi er betydelig påvirket av Covid-19Henning Beltestad, Lerøy Seafood
Corona ga prisskrell
Eksportprisen for ørret har ligget rundt 4 euro pr. kilo i kvartalet, mot normalpriser på 5–6 euro. På det meste har ørretprisen vært 20 prosent lavere enn lakseprisen i kvartalet. Det er uvanlig lave priser, opplyser Beltestad.
– Ørretvolumet har vært 25 prosent opp så langt i år, mens prisoppnåelsen har vært 12 kroner lavere for 8.000 tonn. I forhold til laks utgjør det 80–100 millioner kroner på driftsresultatet.
Prisutviklingen for atlantisk laks har vært svært ustabil, og betydelig påvirket av coronapandemien med lavere etterspørsel etter nedstengningen av hotell- og restaurantmarkedet globalt. I fjor lå snittprisen for laks på 62,10 kroner pr. kilo i andre kvartal.
– Lakseprisene har gått fra under 50 kroner, til over 70 kroner, og rett ned igjen. Hva corona har kostet oss i kvartalet vet jeg ikke, men vi er betydelig påvirket av Covid-19, sier Beltestad.
Coronaeffekten har gradvis bedret seg i andre kvartal, etter lettelse på restriksjoner og reduksjoner i kostnader knyttet til logistikk fra Norge.
– Ringvirkningene av Covid-19 fortsetter å ha en negativ innvirkning på etterspørselen etter sjømat, og styret er ikke i stand til å danne noen endelig mening om varigheten eller konsekvensene av pandemien for Lerøy, sier Beltestad.
Driftsresultatet glipper for Lerøy SeafoodAlexander Aukner, DNB Markets
– Driftsresultatet glapp
Lave ørret- og laksepriser skrellet Lerøy Seafoods operasjonelle driftsresultat ned til 322 millioner kroner i kvartalet - mer enn en halvering sammenlignet med 774 millioner i tilsvarende kvartal i fjor.
– Lavere prisoppnåelse for laks og ørret er den viktigste driveren for at lønnsomheten er redusert. Kostnadene var også høyere enn i første kvartal. Samlet påvirker dette driftsresultatet, sier Beltestad.
Det katastrofale driftsresultatet kom over 20 prosent under analytikernes forventninger. Alexander Aukner, sjømatanalytiker i DNB Markets, er overrasket.
– Driftsresultatet glipper for Lerøy. Vi forventet 386 millioner kroner, og tallene var dermed 16–23 prosent under våre og konsensus’ forventninger, sier Aukner
Øyner bedring
DNB Markets har en kjøpsanbefaling på Lerøy-aksjen med kursmål 70 kroner. Analytikeren øyner bedring for oppdretteren allerede i år.
– Underliggende får vi inntrykk av at ledelsen i Lerøy er mer komfortable med den biologiske situasjonen så langt i tredje kvartal. Selskapet var tydelig på at veksten kommer både i 2020, 2021 og 2022, sier Aukner.
– Tilbudssiden for ørret vil også forbedre seg betydelig fremover, som bør bety en høyere realisert pris. I tillegg guidet Lerøy kostnadene godt ned i andre halvår i år, legger analytikeren til.
Lerøy-sjefen er tydelig på at det kommer et stort tilbudsfall på ørret i høst.
– Nedgangen i volumet for ørret kommer fra september, og varer også neste år. Ørretprisene skal dermed opp til normalnivåer, og relativt høyere enn lakseprisene, sier Beltestad.
Lerøy Seafood
| (Mill. kr) | 2. kv./20 | 2. kv./19 |
| Driftsinntekter | 4.712 | 5.340 |
| Operasjonelt driftsres. før biomassejusteringer | 322 | 774 |
| Resultat før skatt | 569 | 946 |
| Resultat etter skatt | 448 | 751 |
| Ebit pr. kg. i NOK | 7,8 | 19 |
