Det viser en gjennomgåelse som Finansavisen har foretatt basert på regnskaper som er levert til Brønnøysundregistrene i årene 2015-2019. 

Formuen inkluderer eierskapet i den børsnoterte Wilh. Wilhelmsen-gruppen via holdingselskapet Tallyman samt finansforvaltningen gjennom andre deler av systemet. Store verdier ligger i 11 holdingselskaper som eies av fem familiegrener og i de to stiftelsene.

Wilhelm Wilhelmsen-grenen, i dag representert ved konsernsjef Thomas Wilhelmsen, sitter på majoriteten av stemmene i det private selskapssystemet.

SITTER MED KONTROLLEN: Konsernsjef Thomas Wilhelmsen arvet de sentrale A-aksjene i gruppen etter faren, Wilhelm Wilhelmsens bortgang i februar. Foto: Iván Kverme

Vil endre styringsmodell

Tre av de fire familiegrenene i Wilhelmsen-familien, etterkommerne etter avdøde skipsreder Wilhelm Wilhelmsens tre søsken – Cecilie Paus, Helen Juell og Finn Wilhelmsen – ønsker en forenkling og modernisering av eierstruktur og styringsmodell.

De mener dagens struktur, som gir all makt til Wilhelm Wilhelmsens familiegren, er komplisert og lite transparent og at det er på høy tid med en fornyelse. Målet deres er å sikre at alle familiegrener får en innflytelse som står i forhold til deres eierskap.

Oversikten over eierselskapene i den private delen av gruppen viser, basert på data som er tilgjengelige i Brønnøysundregistrene, et komplisert bilde. Aksjene i Tallyman eies gjennom et nettverk av selskaper og ender opp i Tres, W. Wilhelmsen, Kassiopeia og Skips-as Tudor.

Hovedselskapet som de tre familiegrenene utenom Wilhelm Wilhelmsen-grenen har aksjer i, Taurus, eier 60 prosent av selskapet Kassiopeia, som er sentralt i eierstrukturen for de børsnoterte verdiene i gruppen.

Den omfatter den maritime industrigruppen Wilh. Wilhelmsen Holding og bilskiprederiet og logistikkselskapet Wallenius Wilhelmsen. Aksjeposten Wilh. Wilhelmsen eier i det sørkoreanske logistikkselskapet Hyundai Glovis inngår også og er børsnotert i Oslo under navnet Treasure.

Basert på børskursene onsdag formiddag var den samlede børsverdien av de tre selskapene cirka 14,1 milliarder kroner.

TRAKK SEG FRA STYRET: Cathrine Løvenskiold Wilhelmsen representerer de tre familiegrenene som ønsker en modernisering av strukturen og styringsmodellen i Wilhelmsen-gruppen. Foto: Facebook

Gerner-familien medeier

Wilhelmsen har via Tallyman vel 60 prosent av Wilh. Wilhelmsen Holdings A-aksjer og drøye 19 prosent av B-aksjene, og eier gjennom dette selskapet postene i Wallenius Wilhelmsen og Treasure. Basert på kursene onsdag formiddag er aksjepostene i Wilh. Wilhelmsen Holding verdt 2,65 milliarder kroner.

I tillegg inngår en betydelig investeringsvirksomhet som hovedsakelig drives gjennom Skips-as Tudor og fire Toluma-selskaper; Kreditt, Global, Norden og Invest. I de fire Toluma-selskapene varierer eierfordelingen avhengig av hva de forskjellige grenene har valgt å investere i.

Også en femte gren, Gerner-familien, har et betydelig indirekte medeierskap i Wilh. Wilhelmsen-verdiene gjennom sitt holdingselskap Uranus.

Omregnet sitter Gerner-grenen – representert ved Harald Henrik Gerner – som er etterkommer etter Tom Wilhelmsens søster Julie, med cirka 9 prosent av eierskapet.

To veldedige stiftelser, Skipsreder Tom Wilhelmsens Stiftelse og Finn Wilhelmsens Stiftelse, eier nær 20 prosent og Wilhelm Wilhelmsen-grenen nærmere 30 prosent.

Dette betyr at familiegrenene til Wilhelm Wilhelmsens søsken, som ønsker en annen styringsform, sitter med under halvparten av eierskapet i den børsnoterte delen av gruppen.

WILHELMSEN-EIER: Pontine Paus (bildet) og søsteren Olympia Paus eier til sammen 33,56 prosent av aksjene i Wilhelmsen-selskapet Taurus. Foto: Privat

Eier 43 prosent

Familiene til Wilhelm Wilhelmsens søsken eier aksjene i Tallyman via et nettverk av selskaper der Taurus, Kassiopeia, Tres, Skips-AS Tudor, Pollux og W. Wilhelmsen inngår. Finansavisens gjennomgåelse av eierskapet viser at de tre grenene sitter med cirka 43 prosent av eierskapet i denne delen av systemet.

Alle eierne, inkludert de to stiftelsene, får sine andeler av utbyttene ettersom B-aksjene har samme rettigheter som A-aksjene ved utdeling av dividende i de private selskapene.

Det er tre hovedkilder for utbytter internt i gruppen:

■ Holdingselskapet Tallyman, som sitter med eierskapet i den børsnoterte delen av gruppen via Wilh. Wilhelmsen Holding.

■ Investeringsselskapet Skips-as Tudor.

■ Ytterligere fire private investeringsselskaper; Toluma Kreditt, Global, Norden og Invest.

FORDELTE ARVEN: Skipsreder Tom Wilhelmsen døde i 1978. Foto: Tom Wilhelmsens Stiftelse

Kassiopeia sentralt

Mesteparten av utbyttene som tilfaller eiernes private investeringsselskaper kanaliseres gjennom selskapet Kassiopeia.

Derfra går 22 prosent av utbyttene til konsernsjef Thomas Wilhelmsens selskap Cetus og videre til hans toppselskap Kiro Invest, 18 prosent går til Tom Wilhelmsens Stiftelse, mens 60 prosent prosent går til Taurus, altså selskapet som de tre øvrige familiegrenene samlet sett er hovedaksjonær i.

På konsolidert basis ser noe over 50 prosent av utbyttene som stammer fra Kassiopeia ut til å ha tilfalt de tre familiegrenene som ønsker en annen styringsform. 

Kontantstrømsoppstillingene viser at holdingselskapene til de tre familiegrenene utenom Wilhelm Wilhelmsens gren har mottatt samlede utbytter på cirka 450 millioner kroner de siste fem årene fra 2015-2019. Da er både ordinære utbytter og tilleggsutbytter inkludert.

– Fornuftig avkastning

Selskapene til de tre grenene eier brutto 92,7 og netto 84,8 prosent av aksjene i selskapet Taurus, som er stor eier i Kassiopeia og derigjennom i Skips-as Tudor og i Toluma.

Utbyttene fra Taurus er ekspedert til de tre grenenes selskaper Tikal (Hannah E. Wilhelmsen), Starship Investments (Pontine Paus), Pimpus Holding (Olympia Paus), Allora (Maren Juell), Hetija Invest (Cathrine L. Wilhelmsen) og Saraswati (Hedvig Juell).  

Også Thomas Wilhelmsens Cetus er medeier i Taurus. Mindre poster eies dessuten av hans søstre Monica Wilhelmsen og Julie Baumann samt Helen Juell, sistnevnte gjennom selskapet Snotra.

Thomas Wilhelmsen er styreleder i Taurus.

– Vi har – så godt det lar seg gjøre – praktisert et utbytte som burde gi en fornuftig avkastning over tid til selskapets aksjonærer i henhold til eierbrøk, sier han i en kommentar til utbyttet fra Taurus.

Pengene blir i selskapene

Av regnskapene fremgår det at familiene har vært tilbakeholdne med å ta ut utbytter fra sine respektive holdingselskaper, selv om midler er brukt til å betale skatt på formue og utbytte.

Bare Finn Wilhelmsens datter Hannah E. Wilhelmsen og den ene av Helen Juells tre døtre, Maren Juell, ser ut til å ha tatt utbytter de siste fem årene. Dermed er det bygget opp en betydelig egenkapital i disse selskapene, i tillegg til midlene som ligger i de felleseide holdingselskapene.

Thomas Wilhelmsen tok i 2015 ut et utbytte på 20 millioner kroner i sitt toppselskap i gruppen, Kiro Invest mens det i femårsperioden 2014-2018 ble tatt ut 112 millioner i utbytte i Wilhelm Wilhelmsens selskap Cetus.

Thomas Wilhelmsen, Cathrine Løvenskiold Wilhelmsen, Hannah Wilhelmsen, Hedvig Juell, Maren Juell, Pontine Paus, Olympia Paus, Julie Baumann og Monica Wilhelmsen er alle femte generasjons eiere i Wilh. Wilhelmsen-gruppen, som ble etablert i Tønsberg i 1861.

Trakk seg fra styret

I februar trakk Cathrine L. Wilhelmsen seg fra styret i børsnoterte Wilh. Wilhelmsen Holding med henvisning til prosessen som var igangsatt for en modernisering av eierstrukturen.

Overfor Finansavisen henviser hun til tidligere uttalelser og sier at hun ikke ønsker å kommentere denne saken ytterligere nå utover å si at prosessen som pågår er satt i gang fordi familiegrenene hun representerer ønsker å fornye og forbedre eierstruktur og styringsmodell.

Samtidig viser hun til sin tidligere uttalelse om at de tre grenene «vil være med å bestemme hvordan familiens kapital skal forvaltes. Pr. i dag forvaltes den etter vårt skjønn ikke godt, hverken i den private eller børsnoterte delen av gruppen».