Teknologiaksjene på Wall Street har skutt i været som få andre under coronakrisen, men de to siste dagene i forrige uke falt samtlige indekser på den amerikanske børsen tungt.
Mange uroer seg for om vi nærmer oss en ny dot-com-boble, og en sjefinvestor i Stanhope Capital bekrefter mistanken.
– Vi er udiskutabelt i boble-territorium. Men det betyr ikke at den kommer til å sprekke med det første, sier Jonathan Bell, sjefinvestor i Stanhope Capital, til CNBC.
Ekstrem forventning
Bell understreker at det er utallige gode grunner til å eie teknologiaksjene på Wall Street i dag. Amazon, Alphabet (som eier Google), Facebook, Apple og Microsoft har skutt opp i år trass i usikre tider. Amazon er opp 78 prosent hittil i år, Apple 65 og Netflix 59 prosent.
De fem store teknologiaksjene på Wall Street utgjør hele 20 prosent av hele det amerikanske aksjemarkedet, og hele 12 prosent av MSCI World Index.
– Disse selskapene er ikke dårlige selskaper, men de har en ekstrem forventning i disse meget få aksjene. Det er definitivt boble-territorium, sier Bell.
Irrasjonelt
Aksjestrategen henviser oppmerksomheten mot tidligere Federal Reserve-sjef Alan Greenspan, som i 1996 uttalte at det var en «irrasjonell forventning» i markedet.
Aksjene fortsatte å stige etter Greenspan uttalte dette, men sentralbanksjefens utsagn blir ofte sett på som et varsel før dot-com-boblen som kom mot slutten av 90-tallet.
– Vi er også nå i boble-territorium, men luften går ikke ut ved første øyekast. Børsfallet vi så i forrige uke er bare en korreksjon for de to foregående ukene, sier Bell.
Aksjestrategen oppfordrer imidlertid til å være forsiktig.
– Se på eksponeringen din. Hvis du har 15 eller 20 prosent og er overeksponert så vær klar over det. Har du 30 eller 40 prosent av porteføljen i teknologi tar du en virkelig stor risk.
Steve Massocca, adm. direktør i Wedbush, stemmer i advarselen.
– Det skal ikke mye til for å sette i gang en nedgang i teknologi. Disse aksjene er veldig strukket mot toppen og det skal ikke mer til enn at vindretningen snur, sier Massocca.
