Olje- og oljeservice-teamet i SEB har valgt ikke engang å gi aksjeråd på en lang rekke riggselskaper etter at oljeprisfallet har forverret situasjonen for en allerede hardt rammet oljeserviceindustri.
Meglerhusets nye analyse basert på forventede oljeinvesteringer konkluderer med «Better safe than sorry». Analytikerne konkluderer med at det nå er «risk off» for oljeselskapene og tror det vil ta lang tid før de igjen vil satse. Følgelig spår SEB kun 5 prosents økte investeringer i 2021 etter 27 prosents kollaps i 2020.
I stedet satser oljeselskapene på fornybarinvesteringer for å tekkes aksjonærene, mener analytikerne.
Satser på Aker BP og Lundin
Det olje- og oljeserviceteamet i SEB tror på er oljeselskaper med fokus på norsk kontinentalsokkel. Andre suksesskriterier er kombinasjonen produksjonsvekst, fleksibel balanse og sterk kontantstrøm. Da mener de Aker BP og Lundin Energy skiller seg ut positivt, og meglerhuset anbefaler disse to aksjene som analytikerne mener kan stige henholdsvis 37 og 30 prosent.
Equinor og OKEA får bare hold-anbefaling fra SEB.
Meglerhusets intervjuundersøkelse om oljetilbude i 2025 til 2030 viser at oljeselskapene har begrenset bekymring for gjenværende oljereserver og følgelig svært begrenset kortsiktig behov for leting.
Kun kjøp på Odfjell Drilling
På riggsiden mener analytikerne at situasjonen går fra dårlig til verre med massivt tilbudsoverskudd av både flytere og jackup-rigger som resultat.Det betyr at riggselskapene går mot mer dyptgående restrukturering av gjeld.
Analytikerne skriver i sin rapport at de strever med å finne attraktive riggaksjer, men trekker frem Odfjell Drilling med sin sterke ordrereserve og satsing på norsk kontinentalsokkel. SEB råder kundene til å kjøpe aksjen som den eneste av riggaksjene.
Til gjengjeld spår de Odfjell Drilling-aksjen opp 81 prosent til 20 kroner.
Anbefaler Subsea 7 og BW Offshore
På oljeservidesiden spår SEB lavere aktivitet de neste årene, men sikter seg likevel inn på selskaper med bra ordrereserve og økt eksponering mot fornybar energi. SEB anbefaler kjøp av Subsea 7 og BW Offshore med god kontantstrøm, bra ordrereserve og robust balanse.
Også Akastor får kjøpsanbefaling.
Fornybarinvesteringene utgjør kun 2 prosent av oljeselskapenes investeringer i 2020, men er forventet å øke.
Seismikkselskapene får en tøff utfordring med dårlig marked inn i 2020, og SEB spår restruktureringer. Likevel anbefaler de kjøp av TGS-Nopec.
