Tirsdag morgen meldte REC Silicon to store nyheter til aksjemarkedet. Den ene var at selskapet hadde inngått partnerskap med Group14 Technologies for å utvikle et fullskala produksjonsanlegg for silisium-karbon komposittmaterialer for det globale litium-ion-markedet ved RECs anlegg i Moses Lake i USA.
Den andre nyheten var at selskapet hadde inngått et leverandørpartnerskap med Violet Power gjennom å etablere silisiumbarrer- og wafer-løsning som tilfredsstiller Violets produksjonskrav med produksjon rett ved RECs anlegg i Moses Lake.
Gjenåpning
Group14-avtalen vil starte opp neste år og produsere så mye som 12.000 tonn batterimaterialer pr. år innen 2023.
Violet har satt seg som mål å nå 0,5 gigawatt innen midten av 2021, 1 gigawatt innen 2022 og 5 gigawatt de neste fem årene.
SEB konkluderer med at nøkkelen i nyhetene består i at de genererer et amerikansk behov for RECs produkter ettersom solcelleproduksjon fra Kina er forhindret av handelskrigen med USA.
REC Silicon eier to anlegg i USA, ett i Montana og ett i Washington, hvorav anlegget i Washington er stengt ned som følge av manglende etterspørsel. SEB konkluderer med at samarbeidsavtalene gjør at anleggene kan gjenåpnes.
22 kroner aksjen
SEB legger ikke skjul på at det er vanskelig å regne på de økonomiske effektene av nyheten, men har gjort det likevel som «back of the envelope».
Meglerhuset tar utgangspunktet i RECs investering på 1,7 milliarder dollar i Washington-anlegget alene og RECs nettogjeld på 180 millioner dollar. Meglerhuset setter verdien av Montana-anlegget til null, og at verdien i Washington utgjør halvparten av investeringskostnaden hvorpå de trekker ut gjelden, havner de på 670 millioner dollar, tilsvarende 6 milliarder kroner.
Det utgjør 22 kroner pr. aksje, tilsvarende tre ganger sluttkursen mandag.
Røkke-gevinst
Aker eier 22,95 prosent av aksjene i REC Silicon, en aksjepost de kjøpte av Jens Ulltveit-Moe for 85 millioner kroner i desember i fjor. Tirsdag ettermiddag hadde posten en verdi på over 700 millioner.
Hvis SEB får rett i sine spådommer har Akers investering plutselig økt til 1,4 milliarder kroner.
– Vi gleder oss over den positive utviklingen til REC og det er hyggelig å se at administrasjonen og styret jobber målrettet og oppnår fremskritt, sier kommunikasjonsdirektør Atle Kigen i Aker.
Utelukker ikke 50 kroner aksjen
Arctic Securities skriver i en oppdatering at en ny risikojustert «fair range» i REC kan være 10-20 kroner pr. aksje. Ifølge TDN Direkt legger analytikeren til at et «blue sky»-scenario kan forsvare en kurs på 50 kroner.
Analytiker Andreas Bertheussen i Kepler Cheuvreux sier til TDN Direkt at den mest positive nyheten var samarbeidet med Group14, siden samarbeidet med Violet Power allerede burde være kjent i markedet.
– Batterisporet inneholder mer usikkerhet knyttet til teknologi, veldig spennende mulighet selvfølgelig, men det er et stort spørsmål knyttet til hvor komplett og konkurransedyktig produkt Group 14 kan klare å levere, sier Bertheussen.
Analytiker Jonas Meyer SpareBank 1 Markets minner om at det er begrenset med tall i annonseringene. Han mener tirsdagens nyheter kan resultere i en reprising av REC Silicon og et potensielt økt behov for finansiering.
