Yara YAR ble tidligere beskyldt for å være litt gjerrige overfor sine aksjonærer. I fjor sommer ble imidlertid utbyttepolitikken lagt om, og allerede i vinter så aksjonærene de første tegnene på endringen.

Da foreslo Yara-styret å øke det ordinære utbyttet til 15 kroner, fra 6,50 kroner året før. Utbyttehoppet var langt sterkere enn analytikerne hadde ventet, og belønningen den gangen ble en kurshopp i aksjen på over 5 prosent.

Les også

Yara åpner pengesekken

Yara øker utbyttet pr. aksje fra 6,50 kroner i fjor til 15 kroner, og ble belønnet med en kursoppgang på 5,3 prosent på en blodrød Oslo Børs.

I forbindelse med at Yara tirsdag la frem tall for tredje kvartal åpnes lommeboken nok en gang. Denne gangen gjennom et ekstraordinært utbytte på 18 kroner pr. aksje. 

Inkluderes tilbakekjøpene av egne aksjer gjennom året med de to utbyttene, blir den samlede kontantavkastning i 2020 på 53 kroner pr. aksje. Totalt har dermed aksjonærene delt en pott på 14,2 milliarder kroner.

– Vår frie kontantstrøm de fire seneste kvartalene er på 2,5 milliarder dollar, sier Yara-sjef Svein Tore Holsether.

Staten er største eier i Yara med 36,2 prosent av aksjene. Deretter følger Folketrygdfondet med nesten 7 prosent.

Mer forutsigbar

Årets utbytter og tilbakekjøp av egne aksjer er kraftig opp fra tidligere år (se tabell).

I hele 2019 ble aksjonærene tilgodesett med 268 millioner dollar i tilbakekjøp og utbytter, noe som tilsvarer cirka 2,4 milliarder kroner gitt dollarkursen på utbyttetidspunktet. Året før var enda dårligere, med bare 1,9 milliarder kroner til aksjonærene.

I femårsperioden fra 2015 til og med 2019 brukte Yara 15,6 milliarder kroner på aksjekjøp og utbytter. Det er bare 1,4 milliarder kroner mer enn i år alene. 

– Vår utbyttepolitikk er blitt mer forutsigbar. Når resultatene tikker oppover og balansen blir sterkere, sier det seg selv at det er rom for økte utbytter. Nå demonstrerer vi det, sier Holsether.

Dette var Yaras niende kvartal med økt kapitalavkastning, samtidig som gjødselgigantens nettogjeld krympet fra 3,6 milliarder dollar til 2,3 milliarder dollar i seneste tremånedersperiode. Den viktigste grunnen til gjeldsreduksjonen var at salget av aksjene Qafco til 1 milliard dollar ble gjennomført i august.

Dette ekstraordinære utbyttet er et uttrykk for robustheten i selskapet

Svein Tore Holsether, konsernsjef

Ifølge Yaras utbyttepolitikk skal 50 prosent av nettoresultatet utbetales, gitt at målet om netto gjeld/EBITDA ligger mellom 1,5 og 2,0. Ved utgangen av kvartalet var dette forholdet på 1,0.

Robust selskap

– Dette ekstraordinære utbyttet er et uttrykk for robustheten i selskapet, sier Holsether.

Les også

– Utbytte vil gi nedsidestøtte i aksjen

Meglerhuset ser fortsatt 12-13 oppside i aksjen.

– Vi har lagt bak oss et bra kvartal med tanke på de krevende omstendighetene. Kontantstrømmen er bra, vi fikk ferdigstilt salget av Qafco og produksjonen i kvartalet er jeg også fornøyd med. Det gjør at vi i sum var i stand til å betale ut et ekstra utbytte, legger han til.

Selv om avkastningen på sysselsatt kapital beveger seg i riktig retning, og i tredje kvartal var på 7,9 prosent, er det fortsatt et stykke igjen til målet på over 10 prosent gjennom syklusen.  

– Jeg velger jeg å se dette i lys av de veldig spesielle tidene vi er i. Coronasituasjonen påvirker hele vår virksomhet. Vi kjører med lavere bemanning enn vanlig, noe som gjør det mer krevende. Likevel klarer vi å bedre produksjonen og holde sikkerheten stabil sammenlignet med samme periode i fjor. Det sier en hel del om den innsatsen våre ansatte gjør, sier Holsether.

Tirsdag ettermiddag var Yara-aksjen ned 1,2 prosent til 340,80 kroner, etter å ha blitt handlet til over 357 kroner rett etter børsåpningen.