At Thomas Wilhelmsens kusiner og den ene tanten tirsdag avslo et bud på sine aksjer og eierinteresser i gruppen tyder på at det nå kan gå mot et rettslig oppgjør om eierskapet i og forvaltningen av milliardverdiene i Norges største maritime industribedrift.
Ingen av partene i striden ville onsdag kommentere muligheten for dette, men Finansavisen er kjent med at klimaet oppfattes som vanskelig og at det er liten bevegelse å spore i forhandlingene.
Kusinene fremmet i vinter en egen granskningsbegjæring som Thomas Wilhelmsen mener viser at det er vanskelig å ha tillit til og en konstruktiv dialog med dem (se egen sak).
Konsernsjef Thomas Wilhelmsen og hans familiegren - moren og de to søstrene - har tilbudt seg å kjøpe ut kusinene og den ene tanten, Helen Juell, for vel 1,4 milliarder kroner.
De har på sin side fremsatt et bud på å kjøpe ut Thomas Wilhelmsen for 3,2 milliarder kroner. Gjennomføringen av en slik transaksjon er betinget av at han går av som konsernsjef.
Basert på familiegrenenes antatte eierandeler i den børsnoterte delen av gruppen og i de private selskapene som inngår i systemet synes budet på Thomas Wilhelmsens post å verdsette aksjene hans aksjer til tre og en halv gang det han er villig til å betale for kusinenes aksjer.
HAR A-AKSJENE: Konsernsjef Thomas Wilhelmsen arvet farens, skipsreder Wilhelm Wilhelmsens A-aksjer i gruppen i vinter. Helt til venstre i bildet; Wilh. Wilhelmsen Holdings finansdirektør Christian Berg. Foto: Iván Kverme
Sitter på A-aksjene
Det er imidlertid en viktig forskjell på hva de eier: Thomas Wilhelmsen har arvet A-aksjene i gruppen etter faren, Wilhelm Wilhelmsens bortgang i vinter.
Det betyr at det er han som sitter med kontrollen både i den børsnoterte delen og i de private familieselskapene, også i holdingselskapet Taurus, der kusinene eier nesten alle aksjene.
Dersom man legger prisingen av kusinenes aksjeposter i budet fra Thomas Wilhelmsen til grunn for posten han og hans selskap Cetus eier, verdsettes hans A-aksjer til drøye 2 milliarder kroner.
Etter Finansavisens beregninger eier de tre Wilhelmsen-familiegrenene som kusinene representerer indirekte cirka 43 prosent av familiens andel av de børsnoterte virksomhetene som inngår i gruppen gjennom Wilh. Wilhelmsen Holding.
I tillegg eier de nær 40 prosent av verdiene i de private selskapene i systemet. Thomas Wilhelmsen og hans familiegren skal eie cirka 28 prosent.
TAKKET NEI TIL Å SELGE: Pontine Paus (bildet) og søsteren Olympia Paus eier tilsammen 33,56 prosent av aksjene i Wilhelmsen-selskapet Taurus. Foto: Privat
Takket nei
Tirsdag utløp svarfristen som Thomas Wilhelmsen hadde gitt opprørerne i familien. Kusinene avviste tilbudet om å bli kjøpt ut for 1,4 milliarder kroner og gjentok i stedet at de ønsker å kjøpe ut Thomas Wilhelmsen av gruppen.
Etter avslaget synes konflikten internt i Wilhelmsen-familien å være mer fastlåst enn på lenge. Partene, på den ene siden tre av de fire familiegrenene representert ved Cathrine Løvenskiold Wilhelmsen og på den andre den fjerde grenen ved Thomas Wilhelmsen, står langt fra hverandre.
I tillegg til uenigheten om verdsettelsen har partene også vidt forskjellige oppfatninger av hva slags kontakt det egentlig har vært mellom dem.
Tirsdag ettermiddag ga Thomas Wilhelmsen uttrykk for forundring over at han ikke var blitt kontaktet med tanke på forhandlinger etter at budet ble fremsatt overfor kusinene og tanten i midten av november.
Konfrontert med dette svarte Cathrine Wilhelmsen: «Vi noterer oss denne spontane uttalelsen fra Thomas Wilhelmsen etter at våre rådgivere har hatt kontakt flere ganger om tilbudet. Vi har invitert til dialog for å finne en løsning på det vi står midt oppe i».
Vil fornye og forbedre
Cathrine Løvenskiold Wilhelmsen har flere ganger tidligere gjort det klart at det ikke er et mål for dem å bli kjøpt ut av gruppen. Målet har ifølge henne hele tiden vært reell medbestemmelse, og å fornye og forbedre eierstruktur og styringsmodell til det beste for alle aksjonærene, både i de private og børsnoterte selskapene.
«Vi hadde ønsket at vi kunne fått til dette sammen med vår fetter Thomas Wilhelmsen, men må dessverre erkjenne at vi står langt fra hverandre», sa hun til Finansavisen i november.
Onsdag stilte Finansavisen flere konkrete spørsmål til henne om saken. Det eneste hun ville si var dette:
– Når det gjelder min kommentar om kontakt mellom rådgivere, gjaldt det denne gangen spesifikt etter at tilbudet kom 17. november, men det har selvsagt vært kontakt gjennom hele prosessen også. Vi har som nevnt invitert Thomas og hans rådgivere til dialog for å finne en god og omforent løsning.
– Utover dette har jeg fortsatt ingen flere kommentarer foreløpig, sier Cathrine Løvenskiold Wilhelmsen.
Verdiene oppjustert?
Finansavisen spurte blant annet om den tilsynelatende fullstendig fastlåste striden nå betyr at man styrer mot et rettslig oppgjør om eierskapet i og styringen av gruppen, men fikk ikke noe svar.
Ei heller fikk vi svar om det stemmer at den såkalte M7-gruppen, som består av de seks kusinene og Cathrine Løvenskiold Wilhelmsens mor, Helen Juell - den ene av avdøde Wilhelm Wilhelmsens to søstre - har oppjustert sine anslag for verdiene i gruppen.
Siden budet ble presentert i mai har Wilh. Wilhelmsen Holding-aksjen steget cirka 50 prosent. Det skulle tilsi at verdivurderingen av børsdelen av gruppen kan ha økt fra vel 12 til cirka 18 milliarder kroner.
Spørsmål om hva man planlegger å gjøre med selskapet/gruppen og hvilke konkrete ankepunkter man har mot dagens ledelse og styre forblir ubesvart.
At Cathrine Løvenskiold Wilhelmsen ikke vil svare, sier hun er «av respekt for hvor vi er i prosessen nå».
– Takk for at du lar meg få anledning til å svare på disse spørsmålene. Jeg håper du og dine lesere vil respektere at vi ønsker å gi Thomas Wilhelmsen og hans rådgivere tid til å la vårt avslag synke, sier hun.
