– Dette er en voksen investering, men selskapet har et enormt potensiale, sier grunnlegger og toppsjef Frode Strand-Nielsen i FSN Capital til Finansavisen.
Danske Obton Group er blant de ti største utviklerne og forvalterne av solcelleparker i Europa, og har siden oppstarten i 2008 utviklet mer enn 1.000 solcelleparker. Obton forvalter i dag en 1 GW produksjon fra parker til en verdi av 20 milliarder norske kroner.
– Vi har hatt dialog med ledelsen i et par år.
– Men selskapet vokser så det knaker, og grunnleggerne følte de trengte en partner med internasjonal industriell og finansiell kompetanse til å hjelpe de å dra det videre, sier Strand-Nielsen.
Høye multipler
Omsetningen til Obton Group er i overkant av 1 milliard kroner med et driftsresultat (EBIT) på 554 millioner.
Etter det Finansavisen erfarer skal en multippel på 10x EBIT være bransjestandard, men med en omsetningsvekst på 35 prosent og en EBIT-vekst på 45 prosent de siste fem årene, er multiplene trolig langt høyere.
– Vi kommentere som vanlig ikke prisingen, sier Strand-Nielsen.
Legger man til grunn 12x er selskapet priset til 6,6 milliarder kroner, som peker mot at FSN måtte ut med snaue 3 milliarder for sin eierandel på 45 prosent.
– Men det er en av våre aller største investeringer.
Obton er et managementselskap som kjøper tomteområder og utvikler solcelleparker. Etter at offentlige godkjennelser er klare må deretter Obton fikse finansiering av utbyggingen, som de stort sett har hentet fra rike investorer i Danmark.
– Men det er også her flaskehalsen har vært, sier Strand-Nielsen.
Parker world wide
Med et internasjonalt PE-fond som FSN på eiersiden, som har tilgang på store institusjonelle investorer, blir tilgangen på kapital langt enklere.
– Vi vil blant annet tilby dette mot Private Banking-kunder i banker.
– For det er ikke vanskelig å finne prosjekter, legger han til.
Obton har i dag solcelleparker i Nederland, Italia, Frankrike, Irland, Polen og Spania.
– I tillegg har de utviklet og bygget noen store parker i Australia, Japan og Canada.
Hvor store investeringene er pr. anlegg varierer; noen små anlegg vil koste noen titalls millioner mens de største kan komme opp i et milliardbeløp.
Obton investerte over én milliard kroner for et 180 MW-anlegg i Alberta i Canada, som pr. nå er den største solcelleparken i landet. Alberta er forøvrig Canadas oljehovedstad.
– Så tiøringen triller ned også i de mest oljebaserte regioner.
– 8 prosent pr. år
Forretningsplanen er å finne områder som egner seg for solparker, hvor det deretter utvikler og installerer parkene. Etter at selskapet har funnet område, prosjektert parken og satt opp de kommersielle avtalene, vil Obton sette opp fondsstrukturer eller egne investeringsselskaper som skal eie produksjonen.
– Når vi har bygget en park setter man opp avtaler med strømleverandør.
– Da har du en pakke som skal gi 8 prosent pr. år, og dét er det investorene kan se for seg, sier han, og legger til:
– Det er lave løpende kostnader, men naturligvis litt vedlikehold, i tillegg går avtalene på 10- til 20-årsavtaler.
Solcelleparkene kan i prinsippet settes opp overalt, og jobben for FSN og Obton vil i fremtiden være å identifisere nye områder.
– Det er et betydelig selskap i Europa allerede, og det vil bli langt større, sier Strand-Nielsen.
Han fortsetter:
– Prosjekter er det mange av. Så det å bygge engineering og kommersialiserings-organisasjonen, samt å finne kapital raskt nok, blir den store flaskehalsen.
