– Grunnen til verdiøkningen er at vi lykkes godt med den internasjonale satsingen. I tillegg har vi naturligvis hatt bra vekst, og på slike selskaper baseres verdsettelsene på gjentagende inntekter, fastslår Christian Melby, partner i Summa Equity og styremedlem i Pagero.
Det svenske IT-selskapet har som forretningsidé å knytte sammen ulike økonomi- og forretningssystemer i ulike bedrifter sammen gjennom portalen Pagero Network.
Gjennom det nettverket skal data kunne vandre mellom systemer som SAP, Oracle, Microsoft, IFS og Visma.
Det Gøteborg-baserte selskapet har siden 2017 hatt Summa Equity som største eier.
Private equity-selskapet Summa kom inn i en transaksjon som var en kombinasjon av aksjesalg og emisjon. Den verdsatte Pagero til 560 millioner svenske kroner før Summa tilførte 100 millioner i frisk egenkapital.
Robur var høyt på listen, om ikke høyest Christian Melby, Summa Equity
Ser man Pageros bunnlinje er det lite som vitner om en bedriftsøkonomisk suksess: Riktignok økte omsetningen med 18 prosent i fjor, men siden 2015 har konsernet hatt et samlet resultat før skatt på minus 205 millioner kroner.
Prising på 2 mrd.
Til tross for tapene har selskapet nå hentet kapital til en verdsetting som er mer enn tre ganger så høy.
Ifølge den svenske avisen Dagens Industri har Pagero tatt inn 300 millioner kroner i ny vekstkapital til en prising på 2 milliarder.
Ved å legge 150 millioner kroner i potten kommer fondsforvalteren Swedbank Robur inn som ny storaksjonær gjennom de to fondene Robur Fokus og Robur Microcap.
Det sjette AP-fondet, AP6, er allerede inne på eiersiden, og øker sin andel med 100 millioner kroner.
AP-fondene, de allmenne pensjonsfondene, er offentlige pensjonsfond som har eksistert i Sverige siden 1960-tallet.
Hovedeier Summa Equity har garantert for den gjenstående delen av emisjonen på 50 millioner kroner.
– Robur var høyt på listen
Store industriselskaper som Ericsson, Hewlett Packard, SSAB, ABB og Johnson & Johnson er kunder av Pagero.
– Vi har nå økt vår økonomiske styrke for å kunne fortsette utviklingen av våre digitale tjenester, uttaler Pagero-sjef Bengt Nilsson i en pressemelding.
Fondsforvalterne Henrik Carlman og Kristofer Barrett lar seg åpenbart ikke skremme av underskuddene i Pagero.
| (Mill. SEK) |
2019 |
2018 |
| Driftsinntekter |
389,1 |
328,9 |
| Driftsresultat |
−60,7 |
−42,2 |
| Resultat før skatt |
−70,9 |
−73,6 |
| Årsresultat |
−70,7 |
−77,3 |
| Eiere (før emisjonen): Summa Equity (44,0 %), Bengt Nilsson (11,5 %), Mats Claesson (9,6 %), Mats Ryding (6,2 %), andre (28,7 %). |
Fondene investerer programvareløsninger med sterk og langsiktig forretningsmodell, og som har globalt potensial.
– Pagero er et utmerket eksempel på et slikt selskap, uttaler de to i en felles kommentar til Dagens Industri.
– Det har vært en prosess for å ta inn penger i forkant av en mulig senere børsnotering. Da var Robur høyt på listen, om ikke høyest, i forhold til de vi ønsket å ha med oss i denne runden, fastslår Melby.
– Grunnen til at vi fortsatt brenner noe kontanter er den internasjonale ekspansjonen. I Tyskland og Norden har vi lønnsomhet før avskrivninger på rundt 30 prosent. Om vi skulle ønske det, er det fullt mulig å trappe ned ekspansjonen og levere regnskap med positive tall på bunnlinjen, legger han til.
