Nordic Semiconductor har startet året med et kursfall på 4 prosent, og dermed prises teknologiselskapet nå til 25,5 milliarder kroner ved en kurs på 132,50 kroner.
Torsdag slipper selskapet tall for 4. kvartal. Analytiker Petter Kongslie i Sparebank1 Markets har holdt sitt omsetningsestimatet for fjorårets siste kvartal uendret de seneste månedene.
IT-aksjene analytikerne satser på i 2021
– Vi venter en omsetning på 123,4 millioner dollar, det vil si på linje med konsensus som har kommet opp fra rundt 120 millioner dollar. Vi er også mer eller mindre på linje med konsensus på EBITDA, på rundt 27 millioner dollar, sier Kongslie.
Kongslie har kjøpsanbefaling på Nordic Semiconductor, det samme har Henriette Trondsen, analytiker i Arctic Securities. Hun forventer sterke resultater fra Nordic-sjef Svenn-Tore Larsen, som har guidet på en omsetning på 115–125 millioner dollar.
– Vi ligger i den øvre enden av guidingen, men i tillegg tror jeg selskapet vil gi en sterk guiding for 1. kvartal. Dette er drevet av en kraftig økning i ordreboken for Bluetooth Smart-chipene og sterke resultater fra flere andre semiconductorselskaper, sier Trondsen.
– Logitech rapporterte sterke resultater i midten av januar, som burde slå positivt ut på Nordic Semiconductor siden de bruker deres chip, fortsetter hun.
Nordic Semiconductor leverte sterke tall både i 2. og 3. kvartal, det resulterte i at markedet sendte aksjekursen opp hele 9,6 prosent og 10,5 prosent ved de to foregående kvartalsfremleggelsene.
Komponentmangel
Det er imidlertid ting som kan ødelegge for en ny Nordic-opptur. De seneste ukene har det kommet frem at flere semiconductorselskaper har dratt frem mangel på wafere og komponenter i industrien.
– Dette virker å gjelde spesielt selskaper som er posisjonert mot bilindustrien. På mine vekstforventninger burde det ikke være en utfordring for selskapet i dag, men dersom inntektsveksten blir betydelig høyere enn jeg venter er det en risikofaktor, sier Trondsen.
Kongslie i Sparebank 1 Markets trekker også frem knapphet på komponenter som en av usikkerhetsmomentene i forkant av kvartalsfremleggelsen.
– Den største usikkerheten er helt klart knyttet til hva de eventuelt sier rundt supply shortage i markedet, sier analytikeren.
At selskapet skal levere over sine egne mål for 4. kvartal, er reflektert i dagens kursPetter Kongslie, Sparebank 1 Markets
– Hva tror du kan bidra til å løfte aksjekursen fremover?
– Vi tror både bedre guiding for 1. kvartal en ventet, og at selskapet er veldig positive rundt situasjonen med komponentmangel, vil få stor betydning. At selskapet skal levere over sine egne mål for 4. kvartal, er reflektert i dagens kurs, sier Kongslie.
Ny chip i markedet
På noe lenger sikt mener Trondsen at Nordics nye Cellular IoT, det vil si chip-er med lenger rekkevidde, vil begynne å påvirke Nordics regnskapstall.
– Til høsten tror jeg vi vil se høyere inntekter cellular, som da burde reflekteres inn i aksjekursen. I tillegg har selskapet flere opsjoner som ikke fullt ut er reflektert i estimatene, sier Arctic-analytikeren.
Trondsens kursmål på Nordic Semiconductor ligger nå på 175 kroner etter at hun oppjusterte kursmålet fra 140 kroner i slutten av januar. I tillegg har både DNB Markets og Kepler Cheuvreux jekket opp sine kursmål til henholdsvis 185 kroner og 160 kroner.
Kongslie tror også Cellular IoT vil prege prisen på Nordic Semiconductor-aksjene i 2021.
– Nordic Semiconductor har historisk vært veldig drevet av topplinjevekst, og ikke nødvendigvis margin og fri kontantstrøm. Hvis vi fortsetter å se bra underliggende vekst i Bluetooth Smart, og tegn til eskalering av inntektene på Cellular IoT, så kan det drive kursen videre, sier Kongslie.
Wi-fi-oppkjøp
I begynnelsen av desember varslet oppkjøpet av wi-fi-portefølje til det britiske teknologiselskapet Imagination Technologies Group Ltd.
Nordic Semiconductor vil investerer et sted mellom 10 og 12 millioner dollar i året de neste tre årene før de kan begynne å rulle ut ferdige produkter til kundene. Det tilsvarer rundt 300 millioner kroner.
«Med wi-fi samler vi de tre dominerende kommunikasjonsteknologiene under samme tak, dermed er vi nå ett av svært få selskaper globalt kan tilby disse tre kombinasjonene. Vi ser for oss kombinasjoner av produkter, som for eksempel Bluetooth LE og wi-fi, mobil IoT og wi-fi eller andre kombinasjoner,» uttalte konsernsjef Svenn-Tore Larsen til Finansavisen.
– Oppkjøpet av wi-fi-porteføljen styrker Nordic Semiconductors` posisjon på sikt, men vil ikke vises i inntekter på kort sikt, sier Trondsen.
Wifi er en teknologi Nordics kunder har etterspurt, og kjøpet kom ikke som noen stor overraskelse på Arctic-analytikeren.
Kombinasjonen av wi-fi, Bluetooth Low Energy og Cellular kan styrke Nordics posisjon i markedet for smarte hjem, smarte høyttalere og industrielle applikasjoner som sensorer i fabrikkerHenriette Trondsen, Arctic Securities
– Kombinasjonen av wi-fi, Bluetooth Low Energy og Cellular kan styrke Nordics posisjon i markedet for smarte hjem, smarte høyttalere og industrielle applikasjoner som sensorer i fabrikker, sier Trondsen.
– Jeg tror det vil ta 2–3 år før vi ser inntektene materialisere seg ordentlig fra dette oppkjøpet, og det reflekteres i aksjekursen.
Nordic Semiconductor får tilgang til flere wi-fi-teknologier, der wi-fi 4 står for mesteparten av markedet i dag.
– Wi-fi 6 er det mest interessante på sikt, og det er den teknologien som gir mest data, lavere strømtrekk og mer sikkerhet. Markedet for wi-fi 6 har i dag få aktører, så jeg tror Nordic Semiconductor kan differensiere seg her, sier Arctic-analytikeren.
