SCHA

I 2019 skilte Schibsted ut sin internasjonale rubrikkvirksomhet og børsnoterte Adevinta, som ble en av Oslo Børs største noteringer noensinne. 

Da Adevinta gikk på børs var Schibsteds eierandel på 59 prosent priset til 31,7 milliarder kroner. 

Snaut to år senere er aksjeverdiene økt til 54 milliarder kroner, tilsvarende en verdioppgang på 41 prosent. Det gir en papirgevinst på 22,3 milliarder kroner.

– Vurderer dere å gjøre et nedsalg?

– Vi har en lock-up periode på tre måneder og ønsker fortsatt å være en sterk eier. Etter Adevintas oppkjøp av eBay Classifieds går vi fra å være en majoritetseier til å få en eierandel på 33 prosent i det nye selskapet, noe som som betyr at investeringen blir mer finansiell. Over tid vil det være naturlig å redusere eksponeringen, siden en veldig stor del av totalverdien i Schibsted er plassert i en aksje. Det vil ikke skje umiddelbart siden vi ønsker at integrasjonen mellom Adevinta og eBay skal lykkes, sier konsernsjefen Kristin Skogen Lund i Schibsted.

Fleksibilitet

Ifølge konsernsjefen er den finansielle posisjonen til Schibsted råsterk, og før oppkjøpet av eBay Classifieds danske virksomheten ligger belåningsgraden på 1,4 ganger EBITDA.

Etter transaksjonen vil gearingen komme opp i rundt tre gangeren. Schibsted har en guiding som tilsier at belåningen skal ligge mellom 1-3 ganger EBITDA over tid.

– Siden det ligger så store verdier i Adevinta har vi en veldig god finansiell fleksibilitet fremover, noe som gir muligheter til å være aktive med oppkjøp hvis vi kommer over gode selskaper som passer inn i vår profil, sier Skogen Lund.

Knuste forventning

Fredag la Schibsted frem knallgode fjerdekvartalstall, som sendte aksjen opp 2,3 prosent til 354,7 kroner. Rubrikkkonsernet omsatte for 3,6 milliarder kroner, tilsvarende en vekst på 9 prosent sammenlignet med samme periode i 2019.

Driftsresultatet før av- og nedskrivninger (EBITDA) kom inn på 665 millioner kroner, mens analytikerne ventet et underliggende driftsresultat på 604 millioner kroner. 

Til sammenligning var EBITDA-resultatet på 460 millioner kroner i 2019, og det er markedsplassene og spesielt medievirksomheten som har løftet driftsresultatet i positiv retning.

Styret i selskapet foreslår å gjeninnføre utbytte på 2 kroner pr. aksje, etter at utbyttekranen ble stoppet under coronapandemien. Dette er 20 øre høyere enn analytikernes forventninger.

Endrede vaner

I fjerde kvartal endte omsetningen til markedsplassene på 857 millioner kroner, etter en justert vekst på null prosent. EBITDA-marginen i Norge var på 46 prosent, mens Sverige bidro med en margin på 44 prosent.

– Vi har hatt en generell opphenting gjennom 2020 og fjerde kvartal ble ganske bra. Nå har vi fått en ny nedstengning, noe som trolig vil påvirke oss litt negativt, sier Skogen Lund.

– Er coronapandemien positivt for dere på lang sikt?

– Det er litt fælt å si, men Schibsted er nok blant de heldige selskapene som kan dra nytte av trendene med økt digitalisering, netthandel og hjemlevering, som er blitt forsterket under pandemien. Etterspørselen etter mediene har også vært stor, og vi har vært gjennom en intens og viktig nyhetsperiode, sier hun.

Kraftig marginhopp

Schibsted eier aviser som VG, Aftonbladet, E24, Aftenposten, Svenska Dagbladet, Stavanger Aftenblad og Bergens Tidende.

I fjerde kvartal økte medievirksomheten inntektene med 5 prosent til i overkant av 2 milliarder kroner. EBITDA-resultatet kom inn på 278 millioner kroner, noe som gir en margin på 14 prosent. Til sammenligning var EBITDA-marginen på 8 prosent i 2019.

Mye av marginforbedringen skyldes at Schibsted gjennomfører et kostnadskutt på 500 millioner kroner i medievirksomheten. Ifølge kvartalsrapporten ligger selskapet foran skjema etter at rundt 180 millioner kroner er blitt skjært vekk i løpet av 2020.

Schibsted varsler at låneformidleren Lendos ekspansjonsplaner er ventet å tynge EBITDA-resultatet med 70-80 millioner kroner i år.

– Summen er omtrent på samme nivå som i fjor og det skyldes planlagte investeringer. Vi skal fortsette å investere i Danmark. I tillegg har vi en myk lansering i Spania, hvor vi vil øke investeringene hvis vi får posisjonert produktet riktig, sier hun.