IT-selskapene på Oslo Børs og Euronext Growth er stort sett i mål med rapporteringen av fjerdekvartalstallene. Tallene er blitt lunkent mottatt, en gjennomgang viser at 25 av 33 selskaper har falt i verdi fra sine rapporteringsdager og frem til fredag ettermiddag.
Svakest utvikling har Gaming Innovation Group hatt. Fra 23. februar, da selskapet rapporterte 185 millioner kroner i omsetning og et tap på 44,1 millioner kroner, har aksjekursen falt 19,3 prosent.
Markedet er opp
Hovedindeksen har til sammenligning steget med 6,8 prosent siden årsskiftet, og er opp nesten 5 prosent siden de første IT-selskapene startet rapporteringen i begynnelsen av februar.
– På generelt grunnlag har selskapene i vårt dekningsunivers egentlig levert ganske bra tall, stort sett bedre enn fryktet, sier Petter Kongslie, analytiker i SpareBank 1 Markets.
Nordic Semiconductor er blant selskapene som har prestert best etter rapportering, og aksjen er et av selskapene Kongslie i lang tid har vært svært positiv til. Analytikeren mener chip-selskapet leverte en av de største positive overraskelsene i resultatsesongen.
– Nordic Semiconductor leverte en topplinje i 4. kvartal som var bedre enn selskapets egen guidance, i tillegg til en kruttsterkt outlook for 1. kvartal 2021. Guidingen var blant annet drevet av at kundene har bestilt mer enn vanlig av chipsets i påvente av en potensiell komponentmangel, sier Kongslie.
Analytikeren peker ikke på noen selskaper som har skuffet stort i kvartalet.
– Hva er de største endringene dere har gjort i anbefalinger og estimater?
– Vi har vel samme anbefalinger på aksjene vi dekker i dag som vi hadde før tallene, men for noen av selskapene er kursmålene høyere, sier Kongslie, og fortsetter:
Toppvalgene i sektoren fra vårt perspektiv er de samme som da vi gikk inn i året og som vi nylig trakk frem i Kapital, det vil si Zalaris og XploraPetter Kongslie, SpareBank 1 Markets
– For eksempel tok vi opp kursmålet på Zalaris fra 65 kroner 85 kroner. Grunnen var en kombinasjon av 15–20 prosents høyere fri kontantstrømestimater og de-risket driftsmargin-story, som gjør at vi tør å sette en høyere multippel på selskapet.
Blant IT-aksjene SpareBank 1 Markets har størst tro på, er det en nykommer fra Euronext Growth-listen.
– Toppvalgene i sektoren fra vårt perspektiv er de samme som da vi gikk inn i året og som vi nylig trakk frem i Kapital, det vil si Zalaris og Xplora, sier Kongslie.
– I tillegg liker vi veldig godt 3–5-årscasene i både Crayon, Link Mobility og Contextvision. Årsaken er at alle tre er posisjonert for topplinjevekst, marginekspansjon og genererer løpende fri kontantstrøm, sier Kongslie.
Beste aksje opp 30 %
De to aksjene som har prestert best etter offentliggjøring av kvartalstallene er Polight og Q-Free.
Polight-sjef Øyvind Isaksen rapporterte en nedgang i inntektene på 40 prosent til 1,2 millioner kroner og et tap på nesten 13 millioner kroner.
Likevel er aksjekursen opp nesten 30 prosent etter resultatfremleggelsen 19. februar. Ingen andre IT-selskaper har steget mer etter rapporteringen av 4. kvartal.
Teknologiselskapet, som utvikler en ny linseteknologi rettet mot smarttelefoner og andre enheter med kameramoduler, meldte i kvartalet at det hadde mottatt nye ordrer i strekkodemarkedet, nærmere bestemt fra Honeywell EX30, og positive tilbakemeldinger fra brukerne.
Isaksen kunne samtidig fortelle at det også er fremgang med tanke på et gjennombrudd i smarttelefonmarkedet.
Positive utsikter
Q-Free har også markert seg med positiv kursutvikling etter at det rapporterte om en vekst på 3,7 prosent og en kraftig reduksjon i tapene. Aksjemarkedet har svart med å sende børsverdien opp over 19 prosent.
Selskapet kunne melde om positive utsikter for 2021 og guidet en omsetning på 1,3–1,5 milliarder kroner med en EBITDA-margin på mellom 15 og 20 prosent.
Aksjen er også påvirket av at Rieber & Søn i januar la frem et pliktig tilbud på Q-Free. Tilbudet ble utløst etter at investeringsselskapet hadde kjøpt aksjer i markedet og konvertert gjeld til aksjer, men svært få lot seg lokke av pris langt under markedspris.
Ned på non-event
I gjennomsnitt har IT-selskapene falt med 1,3 prosent fra rapporteringsdagen, mens medianen viser et verdifall på 3,7 prosent.
Seks av IT-selskapene har falt 10 prosent eller mer. Børssuksessen og Wall Street-aktuelle Kahoot, med en børsverdi på 47,3 milliarder kroner, har ramlet nesten 17 prosent etter at selskapet la frem et tap på 265 millioner kroner i løpet av fjorårets tre siste måneder.
DNB Markets økte kursmålet på Kahoot-aksjen til 150 kroner fra tidligere 120 kroner, og kjøpsanbefalingen ble opprettholdt etter kvartalsrapporten.
«Fjerdekvartalsrapporten viste seg å være en non-event», skrev meglerhuset.
Siden rapporteringen har Kahoot kjøpt finske Whiteboard.fi for 6 millioner dollar, samt en resultatbasert betaling på opp til ytterligere 6 millioner.
