– Mange strukturelle trender støtter prisingen av TMT-aksjer, men 2021 blir nok annerledes enn 2020, hevder analytiker Henriette Trondsen i Arctic Securities.

– Det gjelds å plukke de riktige segmentene og selskapene, ettersom deler av sektoren er høyt priset.

Trondsen tror blant annet at salget av mobilspill og videostreaming vil normaliseres i kjølvannet av Covid-krisen.

Segmenter som videochatløsninger, skylagring og -programvare, nettlæring og netthandel ventes derimot å komme styrket ut av pandemien.

FINNER ATTRAKTIVE TEKNOLOGIAKSJER: Analytiker Henriette Trondsen i Arctic Securities. Foto: Ivan Kverme

Det gjelds å plukke de riktige segmentene og selskapene, ettersom deler av sektoren er høyt priset

Henriette Trondsen, Arctic Securities

«Billig» Schibsted-aksje

Schibsted er blant Arctics favoritter.

Trondsen mener aksjens prising er attraktiv, gitt verdien av selskapets eierandel i rubrikkselskapet Adevinta.

– Dessuten blir eiendomssiden Hemnet i Sverige snart børsnotert, med mye høyere indikert verdsettelse enn Schibsteds norske og svenske rubrikksider, tilføyer hun.

– Også den sterke veksten i Schibsted Distribusjon, som inkluderer hjemlevering av pakker og mat, vil trolig vedvare, selv etter at pandemien er over.

SCHA

Bygger læringsimperium

En annen yndling, Kahoot, har levert lavere organisk vekst enn tidligere, spesielt i privatmarkedet. Utviklingen har skuffet markedet.

– Enkelte misforstår Kahoot-konseptet, som kan virke noe komplekst, sier Trondsen.

– Selskapet bygger et imperium av læringsapper for skoler, bedrifter og husholdninger.

En konsekvens, ifølge Trondsen, er at tidligere organisk vekst ikke nødvendigvis er en god indikator for den videre utviklingen.

– Jeg venter fortsatt sterk vekst fremover, med nye produktlanseringer og synergier fra oppkjøp, og dessuten er en sterkere posisjon i Asia, etter at Softbank kom inn som eier, en mulighet.

KAHOT

Ser konsolideringspotensial

Arctic liker også Telenor og flere andre europeiske telekomoperatører, som nå er historisk lavt priset i forhold til resten av markedet.

– Sammenslåingen av Telenors Digi og Axiatas Celcom i Malaysia blir sannsynligvis godkjent og burde gi kostnads- og kanskje inntektssynergier, sier Trondsen.

– En annen opsjon er en potensiell sammenslåing mellom Telenor og Three i Sverige.

Lignende transaksjoner ventes å finne sted blant andre europeiske telekomoperatører, noe som kan utløse betydelig kursoppgang.

TEL

Har kapasitetsproblemer

Til slutt nevner Trondsen Nordic Semiconductor (NOD), til tross for at kapasitetsproblemer er en utfordring i halvlederindustrien.

– NODs ordrebok viser at den sterke veksten i sluttmarkedet fortsetter, og jeg tror tilgangen på komponenter vil bedres, sier hun.

– På sikt gir potensiell suksess i NODs mobiltelefoni- og Wifi-virksomhet stor oppside, og dette er ikke priset inn i dagens kurs.

For øvrig kan aksjen få vind i seilene,  dersom Apples nye AirTag-produkt, som lanseres 30. april, inneholder NOD-komponenter. Trondsen tror dette kan være tilfellet, ettersom patenter indikerer at sporingsbrikken vil støtte Bluetooth Smart, NODs teknologi, samt radarteknologi.

NOD