De fleste riggselskaper er i ferd med å komme seg gjennom en kraftig hestekur i form av gjeldssletting og nye eiere.

Resultatet er at det langt på vei er kreditorene som sitter igjen og styrer selskapene. Det borger for nye prioriteringer, tror DNB Markets, med mer fokus på avkastning, skraping av rigger og fusjoner og oppkjøp.

«Vi tror de (de nye eierne, red.anm) vil påvirke riggselskapenes atferd, » skriver DNB Markets i en sektoranalyse.

Foretrekker Noble

Meglerhuset har amerikanske Noble som sin foretrukne aksje i rigguniverset.

Selskapet har restrukturert, har en moderne flåte, solid ordrebok og en ny ledelse. Selskapet har også gått foran i konsolideringen gjennom å slå seg sammen med Pacific Drilling.

DNB Markets har også en kjøpsanbefaling på Odfjell Drilling, med et kursmål på 25 kroner.

Meglerhuset har derimot en salgsanbefaling på Transocean, som det mener vil ha behov for påfyll av kapital etter hvert. Selskapet har ikke gått gjennom en like omfattende restrukturering som en del av de andre riggselskapene, og har derfor en annen gjeldsgrad.

Nylig kom Diamond Offshore og Valaris ut av «Chapter 11» hvor resultatet var store gjeldskutt, mens Seadrill fortsatt har et lite stykke å gå.

Tilbudsdrevet gjeninnhenting

Selv om riggetterspørselen er på vei opp, vil den ikke være tilstrekkelig til å ta unna det enorme tilbudsoverskuddet av rigger, særlig i dypvannsmarkedet, tror DNB Markets.

Dermed må rigger fortsatt fases ut av markedet – også relativt moderne tonnasje.

«Vi tror på ytterligere flåterasjonaliering og konsolidering, noe som kan gjøre bransjedynamikken mer gunstig for riggselskapene,» skriver DNB Markets i analysen.

Meglerhuset tror likevel at det er i dypvannsmarkedet man best vil se en bedring i ratene fremover.