QFR

Sent tirsdag kveld meldte styret i Q-Free at de har mottatt et bud på selskapet på 14,40 kroner. 

Budet, som består av 40 prosent kontanter og 60 prosent aksjer, priser det børsnoterte veiprisingsselskapet til 1,6 milliarder kroner og budpremien lå 80 prosent over det aksjen sluttet på tirsdag.

Ifølge en børsmelding fra styret er budgiver et børsnotert, amerikansk selskap, og onsdag ettermiddag stiger Q-Free-aksjen med 28 prosent til 10,25 kroner.

Rieber sier nei

Styret presenterte tilbudet for Q-Frees største aksjonær, Rieber & Søn ,som sitter på 45 prosent av aksjene. 

Rieber & Søn har imidlertid avslått tilbudet på selskapet. Amerikanerne på sin side, sier budet er bindende kun dersom de oppnår en akseptgrad på 90 prosent, så Rieber & Søn har allerede blokkert budet slik det nå foreligger.

Vi mener selskapet har en lang vei å gå for å nå målene, så et rent kontantbud på 14,40 kroner vil være et attraktivt siden vi ikke aner hvilket selskap som har fremmet budet

Petter Kongslie, SpareBank 1 Markets

Aksjeanalytiker Petter Kongslie i SpareBank 1 Markets tror største aksjonær ville reagert annerledes dersom budet var 100 prosent kontanter.

– Vi ville i hvert fall sett annerledes på budet om det var tilfelle, sier Kongslie.

– Dersom kursen beveger seg tett opptil budet på 14,40 kroner, så vil vi anbefale kundene våre å selge, fortsetter han.

Kongslie har kjøpsanbefaling på Q-Free, men nå har aksjekursen passert kursmålet på 6,50 kroner med god margin. Anbefalingen om å selge en kurs opp mot budet, baserer han på selskapets 2025-guiding.

For inneværende år har Q-Free sagt at selskapet skal vokse på topp- og bunnlinje, og ifølge guidingen er målet 1,3–1,5 milliarder kroner i omsetning i 2025 og en årlig vekst på over 10 prosent. Videre har selskapet sagt at en økning i programvaresalg og selskapets skalerbare løsninger vil gi EBITDA-marginer på mellom 15 prosent og 20 prosent. 

– Vi har regnet oss frem til en aksjekurs på 17,50 kroner pluss det de makter å bygge opp av kontanter underveis dersom selskapet innfrir guidingen, men det vil også kreve betydelige investeringer underveis, sier Kongslie, og fortsetter:

– Vi mener selskapet har en lang vei å gå for å nå målene, så et rent kontantbud på 14,40 kroner vil være et attraktivt siden vi ikke aner hvilket selskap som har fremmet budet.   

Store tap

Q-Free omsatte for 889,3 millioner kroner i 2020 etter en nedgang i inntektene på 7,6 prosent. Selskapet tapte også 41 millioner kroner i 2020 og rapporterte et underskudd på 50 millioner kroner året før.

Selskapet har tidligere hintet om at det er aktuelt å selge deler av virksomheten. I forbindelse med fremleggelsen av 3. kvartal bekreftet også selskapet at det var ekstern interesse for samtlige forretningsområder, selv om selskapet kun hadde klassifisert at parkering og «infomobility»-virksomheten var til salgs.

BUD: Et amerikansk selskap bur 1,6 milliarder kroner for veiprisingsselskapet Q-Free med 60 prosent oppgjør i aksjer. Foto: Q-Free

Konsernsjef Håkon Volldal bekreftet den gang at de hadde fått henvendelser vedrørende alle forretningsområdene i selskapet og at dette var grunnen til at de valgte å kommunisere til markedet at det foregikk en rekke prosesser.

I en pressemelding 4. mai ble det også kjent at Q-Free selger ut parkeringsdivisjonen til Dave Redford, lederen av denne divisjonen, for å konsentrere seg om kjernevirksomheten.

Ukjent budgiver

Et amerikansk selskap som kan være en aktuell Q-Free-kjøper, er det Nasdaq-noterte Iteris. Selskapet har samarbeidet med Q-Free på en kontrakt med Virginia Department of Transportation.

Med en omsetning på 120 millioner dollar og en markedsverdi på 280 millioner dollar er selskapet jevnstort med Q-Free. 

Med en varslet økt satsning på infrastruktur fra amerikanske myndigheter har finansielle aktører begynt å røre på seg. For tre uker siden ble det meldt at PE-selskapet Investcorp kjøper opp RoadSafe Traffic Systems, et Chicago-basert selskap med 1,3 milliarder dollar i årlig omsetning.