– Jeg vasket på en fabrikk som het Partner Plast på kveldstid da jeg gikk på ungdomsskolen, sier Bluefront-partner Kjetil Haga.
Partnerplast var på den tiden eid av Sigmund Røeggen, som må regnes som en seriegründer, siden Redox er hans tredje salg.
– Han er fantastisk til å skalere opp og går vanligvis tidlig inn i teknologiselskaper som kan vokse, sier Haga.
Etter at Redox har vokst til en topplinje på nær 150 millioner kroner og et driftsresultat på 16, blir gründeren nå avløst som største aksjonær.
Med normale multiper er Redox verdsatt et sted mellom 7–9x av driftsresultatet, som med en multippel på 8x gir Redox en prislapp rundt 130 millioner kroner.
Det igjen impliserer at Bluefront har investert mellom 65 og 70 millioner kroner i sin eierandel.
– Vi kjøper 51,8 prosent av selskapet, sier Haga.
Ozon og oksygen
Bluefront Equity er et PE-fond med fokus på sjømatnæringen og så dagens lys i etterkant av pandemien. Fondet ble etablert av Simen Landmark og Haga, hvor de i senere tid har fått med seg tidligere Mowi-sjef Alf Helge Aarskog, Jan Sverre Røsstad, Aino Olaisen og Arne Trondsen.
– Både Aarskog og Olaisen går inn i styret sammen med meg, sier Haga.
Så hva gjør at Bluefront gjør sin første investering i nettopp teknologiselskapet Redox?
Selskapet er ifølge Landmark «et svært innovativt selskap som utvikler teknologi som bedrer fiskevelferden og biosikkerheten i oppdrettsnæringen».
– Redox er en ozon- og oksygenspesialist som utvikler miljøvennlige teknologier som bedrer fiskevelferden og biosikkerheten i oppdrettsnæringen, sier han, og legger til:
– I tillegg reduserer det utslipp av kjemikalier.
«Tesla-strategien»
Med ozon som desinfiseringsmiddel har det Averøy-baserte selskapet hatt det tradisjonelle brønnbåtmarkedet som fokus. Majoriteten av kundene er norske, men det går også internasjonalt, særlig siden sluttkundene til syvende og sist er de største oppdrettsselskapene.
– Hygiene i sjømatverdikjeden er et av våre satsningsområder. Ozon er naturens desinfiseringsmiddel, og har et stort potensiale innen sjømat, sier Haga.
Siden Bluefront er en sjømatinvestor vil satsingsområdene være mot tradisjonell oppdrett, landanlegg, lukkede systemer, prosesseringsanlegg og transport av fisk.
– Lukkede systemer for produksjon er hovedområdet, fortsetter han.
Og nettopp det kommer av av Redox har benyttet seg av «Tesla-strategien», som handler om å gå i land i det terrenget hvor det er mest krevende.
– Derfor ble det startet med brønnbåter, hvor det er trangt og lukket. I tillegg er det kritisk, siden man frakter fisk. Og det må være rent, ellers risikerer man at fisken dør.
ESG-case
Sjømatnæringen har i årevis slitt med sykdom i merder, og utfordringene med lukkede landbaserte anlegg blir ikke mindre.
For hvorfor blir en fisk syk? Og hvorfor vokser den dårlig? Ifølge Haga er ofte den underliggende årsaken:
– For lite oksygen.
Han fortsetter:
– Den underliggende driveren er at næringen går i en mer lukket retning, hvor det går mot landbaserte anlegg. De åpne merdene i sjøen blir mer lukket, og da trengs det oksygen.
Desinfisering i industrien gjøres i hovedsak med såpe og kjemikalier nå, og dersom dette kan byttes med ozon, som ikke har utslipp, er det ifølge Bluefront-partnerne «fantastisk».
– Og grønt!
– Et vekstselskap, som faktisk har omsetning og bunnlinje, og i tillegg skal spille på ESG-strengene? Et slikt case må være perfekt for Euronext Growth?
– Det er for tidlig for oss nå. Vi er industrielle, så det er vel heller en exitrute for oss, sier Haga.
– Strategien for å vokse vil heller være oppkjøp, legger han til.
Blant investorene i Bluefront Equty finner man Anker-familien, Klaveness Marine, TD Veen, Steensland-gruppen og Bergesen-familien investeringsselskap Havfonn. Bergesen er blant fondets største aksjonærer, etter å ha gått inn med 75 millioner kroner rundt nyttår.
Forvaltningskapitalen nærmer seg en halv milliard kroner og det er ifølge forvalterne selv sterk interesse for fondet, som fortsatt har en åpning for nye investorer.
