– Nøkkelen for selskapet er å frigjøre likviditet slik at det får en bedre posisjon frem mot 2023. Dette gir en runway slik at kassen ikke går tom før den tid, sier analytiker Magnus Olsvik i Kepler Cheuvreux.
Borr Drilling har lenge hatt utfordringer med å få betalt fra det statlige oljeselskapet Pemex for borejobber i Mexico. Dette har vært en medvirkende årsak til stram likviditet, der riggselskapet har måtte fylle på med egenkapital tre ganger det seneste året for ikke å gå tom for penger.
Nå gjøres det grep for å bedre dette.
Borr Drilling og Pemex har flere joint ventures (felleseide selskaper) i Mexico, og nå kjøper mexicanerne Borr Drillings 49 prosent andel i to av disse – Opex og Akal, som driver brønntjenestevirksomhet.
Dette frigjør 28 millioner dollar i likviditet for riggselskapet.
Selskapene som nå blir heleid av Pemex, ønsker også å forlenge boreprogrammet, noe som vil gi Borr Drillings fem rigger i landet arbeid ut 2022.
Endrer ikke det store bildet
I en børsmelding opplyser Borr Drilling også at de totalt 13 riggene som selskapet nå har i drift på global basis ventes å dekke både finans-, opplags- og administrasjonskostnader for tredje kvartal.
Selskapet betaler imidlertid ikke renter eller avdrag på den langsiktige gjelden på 1,9 milliarder dollar.
Samtidig har selskapet fortsatt over 30 millioner dollar utestående hos Pemex.
Med mer regelmessige betalinger fra Pemex, en forlengelse av borekontraktene til utgangen av 2022, salget som nå gjøres til Pemex og utsikter til mer riggaktivitet, mener Borr Drilling at det vil ha tilstrekkelig likviditet frem til den nåværende gjelden forfaller i 2023.
Mot slutten av neste år må imidlertid selskapet påbegynne en større jobb, understreker analytiker Olsvik.
– Dette endrer ikke det store bildet. Med det gjeldsnivået Borr Drilling har, må selskapet gjennom en større refinansiering, sier han.
Kjøper seg opp i «boreselskapet»
I tillegg til at Pemex kjøper ut Borr Drilling i to felleseide selskaper, kjøper samtidig Borr Drilling en andel på 2 prosent fra Pemex i de felleseide selskapene som driver med boretjenester, noe som sender riggselskapets eierandel i disse selskapene opp i 51 prosent. Disse selskapene vil fortsette å motta dagrater fra hovedkundene Opex og Akal gjennom regulære borekontrakter.
«Dette vil strømlinjeforme selskapets mexicanske drift, redusere risikoen og, over tid, lede til en mer stabil kontantstrøm», mener riggselskapet.
