– Det spesielle i år kontra fjoråret er at de store aksjene drar opp indeksen, mens de mindre selskapene jevnt over gjør det verre, konstaterer Delphi-forvalter Espen Furnes.

– Dette skyldes en reversering av det vi så i 2020, drevet av høyere renteforventninger og stigende råvarepriser.

Furnes mener Oslo Børs samlet sett bare har «moderat» oppside ut året, men finner fortsatt attraktive enkeltaksjer.

Lakseprisene skal opp

– Laksesektoren er spesielt spennende, hevder han.

– Lakseprisene vil trolig stige etter hvert som restaurant- og hotellmarkedet åpner opp igjen.

Favoritten er Bakkafrost, som får en særlig høy andel av sine inntekter fra nettopp dette segmentet.

– Selskapet har hatt en del problemer med sitt oppkjøp i Skottland, men kjenner vi ledelsen riktig, vil de få skikk på dette, tilføyer Furnes.

BAKKA

SATSER PÅ GJENÅPNINGSCASE: Delphi-forvalter Espen Furnes. Foto: Iván Kverme

Lakseprisene vil trolig stige etter hvert som restaurant- og hotellmarkedet åpner opp igjen

Espen Furnes, Delphi Fondene

Liker oljeprodusenter

I Delphis hovedscenario vil også oljeetterspørselen fortsette å stige, slik at oljeprisen holder seg høy gjennom hele andre halvår.

Dette medfører at oljeprodusentene burde gi meravkastning.

– Vi foretrekker Aker BP, som er det største rene oljeproduserende selskapet på Oslo Børs, forteller Furnes.

– Kontantstrømmen ligger an til å bli sterk, tross store investeringer.

AKRBP

Spår løft for reiselivet

Gjenåpningen ventes dessuten å gi gode forhold for reiselivet, idet folks pengebruk vris over fra varer til tjenester.

Her holder Furnes en knapp på børsnykommeren Norse Atlantic, som skal gå inn i noen av de mest lønnsomme langdistanserutene som Norwegian hadde før pandemien.

– De skal bruke de samme flyene og har fått svært gunstige leasingvilkår på disse, påpeker han.

– Gründerne har lang erfaring med flyoperasjoner, og vi tror det er gode muligheter for raskt å kunne etablere en lønnsom virksomhet.

NORSE

Schibsted er billig

Også Schibsted inngår i Furnes' portefølje.

Han viser til at konsernet fortsatt prises svært lavt, dersom man trekker fra verdien av dets Adevinta-eierskap.

– Rubrikkdelen Nordic Marketplaces har spesielt stor oppside, hvis vi sammenligner med tilsvarende selskaper, utdyper han.

Forvalteren er derimot skeptisk til de fleste fornybaraksjene, til tross for årets kraftige kursfall.

– Fremdeles er mye tro og håp priset inn i denne sektoren, samtidig som nye konkurrenter dukker opp innenfor flere områder, forklarer han.

– Også detaljhandelsaksjene vil trolig få det tøffere fremover, ettersom det blir vanskelig å matche eller slå de sterke salgstallene fra fjorårets andre kvartal.

SCHA