ELK - BWO - NSKOG

Etter en avkastning på 11,1 prosent i februar og 8 prosent i mars har det vært vanskeligere for forvalter Martin Mølsæter i First Fondene å levere meravkastningen i First Generator. I løpet av juli var avkastningen på minus 2,2 prosent mens referanseindeksen gikk opp 1,7 prosent. Det betyr at fondet er opp 17,2 prosent hittil i år mens referanseindeksen er opp 16,5 prosent. 

Den relativt dårlige avkastningen skyldes at nedgangen i lange renter slo negativt ut for verdiaksjer som fondet har mye av. 

Venter comeback

– Jeg tror langrentene har bunnet ut og at bank og råvarer vil komme tilbake, sier Mølsæter til Finansavisen.

Fondet har ikke gjort store endringer i porteføljen siste måned. Mølsæter har kun solgt aksjer som har klart seg relativt bra, slik som Norsk Hydro, og kjøpt noen av taperne, slik som BW Offshore.

Ifølge Mølsæter har porteføljen en Pris/Bok på ca. 1.2x, noe som er under det halve av nivået på Oslo Børs. 12 måneders vektet kursmål for porteføljen er over 80 prosent.

– Den type aksjer jeg sitter med vil gjøre det relativt bra fremover. Selv om man ikke kan anta at alle aksjene slår til bør oppsiden i porteføljen være betydelig, sier Mølsæter til Finansavisen.

Lavere risiko for smell

Forvalteren innrømmer at han ser lysere på fremtiden nå enn han gjorde for noen måneder siden.

– Jeg tror risikoen for et smell på børsene er lavere nå enn hva jeg trodde for noen måneder siden. Deltaviruset bidrar til at det ikke blir full gass i alle geografiske områder samtidig, sier Mølsæter.

I fondet First Global, som Mølsæter også forvalter, kunne han vise til en avkastning på 2,1 prosent i juli. Det gir en årsavkastning på 30 prosent.