– Vi har ikke eliminert posisjonene våre, men vi har redusert eksponeringen dramatisk mot Kina.
Det sier Cathie Wood, sjefsforvalter i Ark Invest og en av verdens tettest fulgte investorer, til Financial Times.
– Vi har også kuttet eksponeringen mot aksjer vi tidligere holdt som nå har blitt tapere. Nå investerer vi i selskaper vi vet samarbeider med kinesiske myndigheter om «felles velstand».
Hardtslående endringer
Suksessinvestorens flaggskipfond klatret hele 150 prosent i 2020, og gjorde Wood til en av Wall Streets heteste investorer.
Hun forteller at Arks raske strategiendring kommer som følge av at kinesiske myndigheter har strammet grepet rundt gigantselskapene og slår ned på det som omtales som monopollignende tilstander.
Beijing ønsker å fokusere på felles velstand – alle innbyggerne skal ha sjanse til å komme seg opp og fram, og at ikke bare noen få skal sitte på toppen med store deler av kaken.
– Investeringsmiljøet er markant annerledes fra det mange globale forvaltere investerte i sent i fjor, sier Wood.
Kina har slått ned på e-læring etter president Xi Jinping tok til motmæle mot en skremmende økning i læring etter skoletid. Det skal ha lagt for mye press på kinesiske barn og endt med forbud mot å lære pensum på barneskolen før tiden.
– Politisk risiko er det største bekymringspunktet nå, sier Tommy Wong, analytiker ved China Merchants Securities International, basert i Hong Kong.
Myndighetene slår også ned på spillevanene til unge kinesere. Barn under 18 år får ikke lov til å spille i mer enn tre timer i uken, og kun innenfor gitte tidsrammer.
Pony Ma, toppsjef i spillselskapet Tencent, hadde i starten av august tapt hele 14 milliarder dollar i papirverdier siden kinesiske myndigheter strammet jerngrepet om techgigantene.
Venner med myndighetene
Arks skarpt nedkuttede portefølje inneholder nå kun aksjer som søker å rette seg etter myndighetenes retningslinjer.
JD Logisitcs er blant disse, og Wood forteller at selskapet bygger infrastruktur i byer på tredje- og fjerde nivå i det kinesiske hierarkiet. Det finnes ingen offisielle lister over nivåene, men de største, rikeste byene er på øverste nivå, og så går det nedover.
E-handelsplattformen Pinduoduo er også en aksje i verdikjeden mellom gård og butikk Wood har investert kraftig i den senere tiden.
Uinvesterbart?
Woods bemerkninger kommer samtidig som en investorkonferanse ble holdt av Mizuho Securities der globale investorer diskuterte om president Xi Jinping har gjort enkelte sektorer i det kinesiske markedet uinvesterbart på grunn av den store risikoen som henger over selskapene.
Wood argumenterer for at til tross for Arks markante porteføljeendringer tror hun ikke Kina ønsker å skille seg fra resten av verden eller stanse veksten, men heller går gjennom en nullstilling.
– Jeg tror de vil revurdere noen av reguleringene ettersom tiden går. Vi vil ikke gi opp på Kina. De er så fokusert på innovasjon og har en iboende entreprenørholdning, sier Wood.
