Oljeprisen har nådd 80 dollar fatet og den amerikanske tiårsrenten fyker oppover. De seneste dagene har vekstaksjer tynget Nasdaq- og S&P 500-indeksene, mens Dow Jones har gjort det bedre.
Ved begynnelsen av året snakket mange om en rotasjon fra vekst- til verdiaksjer da realrentene var på vei oppover. Men så snudde rentene ned igjen og vekstaksjer gjorde et sterkt comeback.
– Det begynner nå
Nå er imidlertid aksjestrateg Paul Harper i DNB Markets overbevist om at verdiaksjer vil gjøre det bedre enn vekstaksjer igjen, etter mange år med svakere utvikling.
– Ja, jeg tror det begynner å skje nå. Utsikter til pengepolitisk innstramning i USA gir mer fundamentalt grunnlag for at rentene skal trekke oppover. Nå som rentene trekker oppover igjen tror jeg den langsiktige trenden vil være i favør av verdiaksjer sammenlignet med vekstaksjer, sier han.
Oslo Børs' hovedindeks gjør det bedre enn flere av de andre europeiske børsene. Equinor-aksjen er opp over 2 prosent, mens Aker BP og DNB stiger minst én prosent.
Vekst i minus
Vekstaksjer som Nordic Semiconductor, Tomra og Kahoot tynger indeksen. Equinor knuser nå både Tomra og Kahoot i avkastning seneste tolv måneder. Det gjør også for eksempel Exxon Mobil sammenlignet med Amazon.
Noe som kan bidra til å trekke oljeaksjer enda mer opp, er at fondsforvaltere er undervektet i energisektoren, ifølge Bank of Americas seneste månedlige undersøkelse. Undersøkelsen måler dagens eksponering mot den historiske eksponeringen. Harper understreker at en del forvaltere har tatt vekk olje- og gasselskaper fra sitt investeringsunivers.
Høyere realrenter og utsikter til pengepolitisk innstramning har tynget aksjemarkedene de seneste dagene.
– Jeg tror at verdiaksjer vil gjøre det bedre enn vekstaksjer fremover. Om det er i form av at verdiaksjer faller mindre enn vekstaksjer, eller at verdiaksjer stiger og vekstaksjer henger etter, er litt avhengig av hvor fort rentene kommer opp, sier aksjestrategen.