Et resultatvarsel for hele verden

For to uker siden måtte Yara gi etter for de skyhøye gassprisene ved å redusere amoniakkproduksjonen i flere fabrikker.

Fredag er det solenergiselskapet Scatec som melder om at hele fornybar energi-bransjen rammes av kostnadsinflasjon og leverandørforstyrrelser, som påvirker både eksisterende og fremtidige prosjekter. For Scatec betyr det blant annet at vekstmålet for 2021 ikke blir nådd.

Åpenbart kom dette som et sjokk på markedet når aksjekursen faller 15 prosent på én dag. Men kanskje det bør prises inn lignende resultatvarsler i veldig mange andre selskaper, også på Oslo Børs.

De samme type problemene merkes overalt i hele verden. FedEx, som til en viss grad blir sett på som en slags ledende indikator for økonomien og aksjemarkedet, skuffet nylig investorer med sine kvartalstall og meldte om at de må øke fraktprisene for å kompensere for de økte kostnadene. Det samme meldte UPS om.

Flaskehalser og råvareinflasjon påvirker også selskaper som Nike og Costco. I Storbritannia er flere bensinstasjoner tomme for bensin fordi Brexit gjør at det er mangel på lastebilsjåfører. Ok, så er dette et mer isolert problem, men det hjelper ikke akkurat på stagflasjonen man begynner å se konturene av i verdensøkonomien. 

Det begynner å demre for mange at sentralbankene i USA og EU tar feil om denne «midlertidige» inflasjonen. 

Uttalelsene og prisøkningene fra selskaper som for eksempel FedEx taler sentralbankene midt imot, noe som også den tsjekkiske sentralbanken på torsdag gjorde ved å heve renten med 0,75 prosentpoeng på grunn av inflasjonen. Selv Norges Bank venter at kjerneinflasjonen skal opp til neste år nettopp på grunn av flaskehalser og press i arbeidsmarkedet.

Da hjelper det heller ikke at Kina på torsdag har gitt beskjed til de statseide strømselskapene om å sikre forsyninger «til enhver pris» og at strømbrudd ikke vil bli tolerert. Da kan man nesten bare glemme lavere energipriser og fraktrater en god stund.  

Og hva med konsekvensene av alt dette? Hva med Yaras nedstengninger? Hvordan skal mindre produksjon av kunstgjødsel få ned de allerede galopperende matvareprisene verden rundt? Etterspørselen skal opp, men tilbudet ned? Ifølge FN er prisene opp 40 prosent de seneste 15 månedene. 

Årets tredje kvartal er nå over. Scatecs problemer med «kostnadsinflasjon og leverandørforstyrrelser» kan bli et ekko gjennom rapporteringssesongen som starter snart. Bli ikke overrasket om investorer allerede før rapportene kommer begynner å se seg litt rundt og spørre seg om Scatecs problemer også gjelder for selskaper som for eksempel Tomra, Nel, Orkla, Kongsberg Gruppen, og ikke minst for verdensøkonomien i sin helhet.