Den tidligere Höegh Autoliners-toppen Ivar Hansson Myklebust er styreleder i nyetablerte Gram Car Carriers ASA, som ble registrert i Brønnøysund for en knapp måned siden.

Nå planlegger Gram-familien og medeierne i bilskipsflåten som teller 16 egne fartøyer å selge skipene til det nye selskapet basert på en verdsettelse av egenkapitalen på 130 millioner dollar. Ferske megleranslag priser flåten til en halv milliard dollar, tilsvarende 4,3 milliarder kroner. 

Restruktureringen og børsintroduksjonen kombineres med en refinansiering av flåten med nye, langsiktige banklån og leasingavtaler.

Nye investorer fristes med utsikter til at halvparten av resultatet vil bli utbetalt som utbytte.

Ivar H. Myklebust og Gram Car Carriers-sjefen Georg A. Whist bekrefter overfor Finansavisen at meglerhusene Fearnley Securities og Pareto Securities er valgt som hovedtilretteleggere for kapitalinnhentingen. Også Clarksons Platou, Nordea, SEB og Swedbank skal være med på laget.

Gunstig timing

De mener timingen av emisjonen og børsnoteringen er ideell ettersom fraktmarkedet har strammet seg kraftig til de siste månedene etter at verden gradvis er begynt å komme til hektene igjen etter coronasjokket i mars i fjor.

Og Gram sitter med mye ledig kapasitet for 2022 og 2023, noe som betyr at rederiet raskt kan dra fordel av økte rater og bedre inntjening ved inngåelse av nye kontrakter.

Til forskjell fra de store operatørselskapene i bilskipsfarten som Wallenius Wilhelmsen og Höegh Autoliners driver ikke Gram Car Carriers egne fraktruter. Rederiet er en ren tonnasjeleverandør som leier ut sine skip til operatørene i bilskipsfarten.

Blant kundene er de store japanske bilskipsoperatørene, sør-koreanske Glovis og Eukor, Höegh og flere andre.

– Mange av bilskipsoperatørene baserer seg i stor utstrekning på å leie inn skip. Dette er vårt marked, og der er vi nå nummer tre i verden regner etter flåtestørrelse, sier Whist.

Slik ratebildet fremstår nå mener tilretteleggerne at «nye» Gram Car Carriers kan oppnå et EBITDA-resultat på mellom 60 og 80 millioner dollar neste år og i 2023. Planen er å utbetale 50 prosent av resultatet pr. aksje som utbytte til eierne.

TONNASJELEVERANDØR: I motsetning til blant andre Wallenius Wilhelmsen og Höegh Autoliners konsentrerer Gram Car Carriers seg om utleie av bilskip til de store operatørselskapene i bilskipsfarten. Foto: Gram Car Carriers

Store tap i 2019 og 2020

I første halvår seilte Grams bilskipsflåte inn fraktinntekter på nær 36 millioner dollar og satt igjen med et EBITDA-bidrag på 16,4 millioner dollar. På bunnlinjen var imidlertid resultatet negativt med 4,3 millioner dollar.

I fjor sendte nedskrivinger av flåteverdien på 17,8 millioner dollar resultatet på minussiden med hele 53 millioner dollar, marginalt høyere enn i 2019.

Resultatene disse årene reflekterer det svake markedet for biltransportsektoren. Wallenius Wilhelmsen, Höegh og de andre store industrielle operatørselskapene valgte å legge deler av sine flåter i opplagsbøyene for å kutte kostnader. Også Gram Car Carriers har hatt deler av flåten i opplag.

Men nå peker altså pilene oppover igjen, noe som avspeiles i inntjeningen. Samtidig er deler av Gram-flåten i posisjon for å kunne konkurrere om nye kontrakter med utsikt til høyere rater og bedre marginer.

– Markedet har snudd 180 grader, sier Whist.

– På full fart opp

– Som alle andre aktører i bilskipsmarkedet har vi vært igjennom noen tøffe år med dårlig inntjening og skip i opplag. Nå er markedet på full fart opp igjen. Nylig leide vi ut en av de mellomstore bilbåtene våre for 25.500 dollar dagen. Det er nivåer vi ikke har sett på mange år, sier Whist.

Han trekker parallellen til utviklingen for containerskipsfarten og venter at et sterkt forbrukermarked vil gi økende etterspørsel etter nye biler, ikke minst el-biler.

– Akkurat nå er vi i Drammen der et av våre skip, «City of Oslo», losser nye kinesiske el-biler for salg i Norge. Det illustrerer hva som skjer i dette markedet nå, sier Gram Car Carriers-sjefen.

Han er ikke urolig for balansen mellom tilbud og etterspørsel og sier at det i realiteten har vært negativ flåtevekst i bilskipsmarkedet siden 2014.

– Og bestiller man nybygg i dag, kan ikke verftene levere før i 2025, så markedet blir ikke bygget ihjel nå, sier Whist.

– Vi står foran en god periode og mener det er fornuftig å tilrettelegge for at selskapet kan vokse videre, sier han.

Gram-familien størst

Gram Car Carriers' flåte teller skip med kapasitet til å transportere mellom 1.000 og opptil 7.000 personbilenheter.

Tilsammen driver selskapet 20 slike fartøyer, fire av dem på vegne av andre eiere; John Fredriksens SFL Corp. og et direkteinvesteringsselskap tilrettelagt av NRP med Arne Blystad på eiersiden. Den eide flåten har en gjennomsnittsalder på knappe 10 år.

Bak Gram Car Carriers står skipsreder Peter Dybwad Gram (78) og hans familie sammen med rundt 15 eksterne norske og europeiske investorer og selskaper.

Blant disse er Pål Smith-Kielland-familiens selskap Hesnes Group, ADS - Arendals Dampskibsselskab, Kim Steimler og Nordeas tidligere shippingbanksjef Carl E. Steen.

– Alle blir med videre i det nye ASA-selskapet i Norge gitt at vi får hentet ny egenkapital i det omfanget vi snakker om, sier Whist.

Sjefen i den maritime industrigruppen Wilhelmsen ser positivt på Grams nye planer:

– Gram er flinke tonnasjeleverandører med et godt team så jeg håper de får dette til, sier konsernsjef Thomas Wilhelmsen til Finansavisen onsdag.