– Tørrbulksyklusen er langt ifra over, hevder analytiker Peter Michael Christensen i Cleaves Securities.

– Med historisk lav ordrebok relativt til flåten ser vi høy utnyttelsesgrad frem til minimum andre halvår av 2023 og tror fortsatt det er 25-30 prosent oppside igjen på de større skipenes verdi.

Christensen presiserer at tørrbulksegmentet kan få litt motvind på kort sikt, frem mot den tradisjonelle lavsesongen rundt kinesisk nyttår i første kvartal.

– Segmentet er veldig avhengig av kinesisk etterspørsel, konstaterer han.

– En ekstra faktor i år er at kineserne arrangerer vinter-OL, noe som kan gå ut over etterspørselen for kull, da de gjerne ønsker å vise seg fra sin beste side med blå himmel på TV-bildene.

På sikt er analytikeren imidlertid svært positiv til tørrbulk og anbefaler at investorer drar nytte av eventuelle kursfall i segmentet. Favorittaksjene er Golden Ocean og Star Bulk.

GOGL

To spennende tankaksjer

Cleaves Securities liker dessuten utsiktene i tankmarkedet.

– Oljeprisen har skutt i været de seneste månedene, og selv om OPEC+ fortsatt holder seg på en stram produksjonslinje forventer vi kraftig etterspørselsvekst etter frakt frem mot 2023, forklarer han.

– Satt opp mot den svært lave flåteveksten bør dette gi en kraftig økning i flåteutnyttelsesgraden.

I dette segmentet foretrekker Christensen særlig Teekay Tankers og Okeanis Eco Tankers.

OET

DEKKER SHIPPINGSEKTOREN: Analytiker Peter Michael Christensen i Cleaves Securities. Foto: Cleaves Securities

...selv om OPEC+ fortsatt holder seg på en stram produksjonslinje forventer vi kraftig etterspørselsvekst etter frakt frem mot 2023

Peter Michael Christensen, Cleaves Securities

LNG mindre interessant

Analytikeren opplyser at han for øyeblikket ikke er direkte negativ til noen av shippingaksjene han dekker. 

LNG-segmentet får imidlertid en «hold»-anbefaling.

– Årets vintermarked kan bli fantastisk, og på kort sikt tror vi fortsatt det er oppside i segmentet, sier han.

Christensen påpeker at store prisforskjeller mellom USA, Europa og Nordøst-Asia gir incentiv til frakt, samt at Stillehavets overflatetemperaturer var unormalt lave også i september, og at sannsynligheten for en ny La Niña og kald vinter i Nordøst-Asia er svært høy – noe som kan øke gassetterspørselen. I tillegg var Europas gasslagre langt fra fulle da oppvarmingssesongen startet.

Svak vekst i eksportkapasiteten

«Hold»-anbefalingen skyldes at analytikeren ser svært lite økning i eksportkapasiteten for LNG i perioden 2022-2024, samtidig som flåteveksten ligger an til å bli relativt sterk.

For øvrig er ikke Christensen særlig bekymret over en mulig renteoppgang på et par prosentpoeng frem mot 2030. Han viser til at rentekostnader ofte er en liten regnskapspost i shippingsektoren, og at aksjekursene generelt er lite sensitive mot renteendringer på et par prosentpoeng.