Å se analytikernes kursmål på Nel-aksjen for seks måneder siden er ren underholdning

NEL

I vinter, da hydrogenselskapet Nel var verdsatt til 50 milliarder kroner og den daglige aksjeomsetningen var høyere enn i Equinor, var det mange som skjønte at vi befant oss i en grønn boble. 

Noen turte til og med å satse penger på det, deriblant Aasulv Tveitereid og Øystein Stray Spetalen. Førstnevnte var sist vi sjekket fortsatt short i aksjen. 

Og analytikerne? De er litt som sentralbankersjefer: Godt informerte, men ser aldri noen bobler. Da snakker vi om konsensus blant analytikere. Det finnes et 3-4 av Nel-analytikerne som tviholdt på salgsanbefalingene uansett hvor optimistiske investorer ble. Men så finnes det jo 16-17 andre analytikere som dekker selskapet. 

På fredag kunne vi lese at flere meglerhus nedjusterer kursmålene i Nel etter torsdagens kvartalspresentasjon. Ifølge Bloomberg er nå det gjennomsnittlige kursmålet blant 20 analytikere på 17 kroner. 

Mer underholdende er å se hva analytikerne spådde for seks måneder siden. Da var det gjennomsnittlige kursmålet på 29 kroner. På det tidspunktet hadde allerede kursen falt fra en topp på 35 kroner i januar til rundt 25 kroner, men kursmålene sto nokså urørte. Det var først etter kursraset i mai at analytikerne fikk det travelt med å kutte i estimater og verdsettelse.

I tabellen ser man hvem som spådde hva pr. 22. april 2021, ifølge Bloomberg. 

Siden Bloomberg ikke inkluderte analysene fra Bank of America og Citigroup, tok vi med disse på listen. Bank of America var altså de mest optimistiske til Nel og mente at fair prising av selskapet var 66 milliarder kroner – 44 milliarder mer enn dagens børsverdi. 

«2021 vil potensielt være et år med sterk ordre- og industrinyhetsflyt», skrev Citigroup i januar. 

Det er også verdt å nevne at DNB Markets opererte med et kursmål på 5 kroner frem til begynnelsen av 2021. Vi omtalte Ole Andreas Krohn da som «analytikeren som satt edru i et hjørne på den store ESG-festen». Men han fikk en ny rolle i meglerhuset og inn kom en annen analytiker som (heldigvis) delte Krohns syn på Nel-aksjen og beholdt salgsanbefalingen. 

Les også

Historien om REC-boblen i 2007 er svært aktuell i dag

Da solenergiselskapet var verdt 149 milliarder kroner, ropte de fleste analytikerne «kjøp». Så falt aksjekursen 99 prosent.

Kudos også til Pareto, Kepler Cheuvreux og Fearnley Securities for å ikke miste hodet i den grønne euforien – i hvert fall i Nel. Deres anbefalinger på en del andre grønne selskaper er en annen historie vi ikke skal ta nå.

Når det gjelder de andre meglerhusene, sitter ikke kjøpsanbefalingene like løst lenger. Boblesprekk i grønne aksjer og i tillegg en elendig ordreinngang i Nel, har sendt aksjekursen ned 60 prosent. Ifølge Bloomberg er det kun 8 av 20 analytikere som anbefaler å kjøpe aksjen, mens 9 opererer med salgsanbefaling. Til sammenligning var det 11 kjøpsanbefalinger og 4 salgsanbefalinger for seks måneder siden. 

Kjøp dyrt og selg billig, altså. Dessverre er det ofte sånn det er – ikke bare i Nel.